基于成分股动量的大小盘轮动策略.pdfVIP

[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 风格轮动 2017-6-5 金融工程┃专题报告 基于成分股动量的大小盘轮动策略 [Table_Author] 报告要点 分析师 覃川桃 021  当前市场环境下，风格轮动尤为重要 qinct@ 风格轮动描述市场上具有对立特征的板块涨跌力度不同或此消彼长的现象，作 执业证书编号：S0490513030001 为一种积极动态的风格投资方式，风格轮动相当于选股中的资产配置，较因子 联系人 刘胜利 轮动更易与择时结合到一起，对于多因子具有较强的辅助意义。 021 liusl4@  大小盘存在轮动关系，从指数和成分股入手分析 A 股市场多数时间段，小盘股要明显强于大盘股，月度完美轮动收益高达33% ， 联系人 杨靖凤 021 故大小盘存在较强轮动关系，具有操作可能性。本文从指数本身和指数成分股 yangjf@ 角度出发分析大小盘相对强弱关系，运用纯多头和纯多空方式表现轮动效果。  跟踪指数动量，比价关系表现突出 分析师 相关研究 [Table_Doc] 根据价格比的趋势性假设，从指数的基础价量数据出发，衡量大小盘强弱关系， 《中关村A 股综合指数投资价值分析》2017-5-23 在原有均线等择时系统上进行回测，价格比、估值比表现突出，后者今年以来 收益高达4.79% ，价量关系、流动性、相对强弱相对动量则表现一般。 《长江易搜介绍》2017-5-16  成分股结构反映市场情绪，日内动量表现稳定 《红利因子的探索：行业优选下的股息率选股策 略》2017-4-30 成分股相对于指数，较大程度还原了指数初始信息，同时预示投资者行为，反 映指数情绪。对股票状态进行区分后，日内动量为正成分股占比表现优异，多 空年化8.27% ，均线成分股占比、成分股