论传统财务评价指标的缺陷.doc

论传统财务评价指标的缺陷 经营管理论传统财务评价指标的缺陷 论传统财务评价指标的缺陷 张建儒 (西安建筑科技大学 王森 陕西西安710055) 【摘要】本文主要分析传统财务指标的缺陷,指出目前大部分企业以财务性指标来评价考核企业管理绩效,势必导致企业管理人员只 重眼前利润,忽视长远利益.建议建立完善的企业绩效评价体系,完善盈利能力评价指标,能正确反映企业资金现状:1,净资产收益率;2,总 资产报酬率;3,成本费用利润率. 【关键词】财务评价指标;缺陷;完善 一 ,偿债能力分析评价指标的局限性 1,由于信息不对称计算流(速)动比率的数据常常被扭曲 根据现代企业理论,企业的实质是一系列契约的联结”,由于各契 约关系人之间存在着利害冲突,经济人的逐利本质和契约的不完备性, 部分契约关系人便有动机和机会通过改变会计数据进行利润操纵,以 实现自身利益最大化,从而导致计算流(速)动比率的数据被扭曲.信 息经济学理论也告诉我们,在信息不对称现象普遍存在的情况下,由于 代理人总是比委托人拥有更多的信息,当这种信息是会计信息时,代理 人便有动机进行利润操纵,将信息优势转化为利益优势,因此,存在通 过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能,即所谓粉饰 效应.用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动,也将导致 计算流(速)动比率的数据被扭曲. 2,流(速)动比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务 流(速)动比率是通过流(速)动资产规模与流动负债规模之间的 关系,来衡量企业资金流动性的大小,判断短期债务到期前可以转化为 现金用于偿还流动负债的能力.而实际上,由于计算流(速)动比率指 标的数据都是来自会计报表,有一些增加企业变现能力和短期债务负 担的因素没有在报表的数据反映出来,会影响企业的短期偿债能力,有 的甚至影响比较大. (1)增加企业变现能力的因素主要有:可动用的银行贷款指标:银 行已同意,企业未办理贷款手续的银行贷款限额,可以随时增加企业的 现金,提高支付能力.这一数据不反映在报表中,必要时应在财务情况 说明书中予以说明.据近期利益和长期利益的辩证关系,正确决定出 售长期资产的问题. (2)偿债能力的信誉:如果企业的长期偿债能力一贯很好,有一定 的声誉,在短期偿债方面出现困难时,可以很快地通过发行债券和股票 等办法解决资金的短缺,提高短期偿债能力.这个增加变现能力的因 素,取决于企业自身的信誉和当时的筹资环境. (3)担保责任引起的负债:企业有可能以自己的一些流动资产为他 人提供担保,如为他人向金融机构借款提供担保,为他人购物担保或为 他人履行有关经济责任提供担保等.这种担保有可能成为企业的负 债,增加偿债负担. 二,资产负债率评价偿债能力的认识误区 资产负债率作为反映企业长期偿债能力的指标,一般认为其值越 低,表明企业债务越少,自有资金越雄厚,财务状况越稳定,其偿债能力 越强.其实,适当举债经营对于企业未来的发展,规模的扩大起着不容 忽视的作用.一些发展迅猛,势头强劲,前景广阔的企业在其能力范围 内通过举债,取得足够的资金投入到报酬率高的项目,从长远看对其实 现经济效益的目标是十分有利的.相反,一些规模小,盈利能力差的企 业,其资产负债率可能很低,但并不能说明其偿债能力强.因此,对于 企业长期偿债能力的分析不光要看资产负债率,还要考察资产报酬率 的大d\.若其单位资产获利能力强,则具有较高的资产负债率也是允 许的.但并非所有的项目一经投资就会立即有画报,尤其是报酬率高 同时投资回收期长的项目,其获得的利润不能在当期得到反映,这便使 资产报酬率也无法修正资产负债率所反映的情况. 三,盈利能力评价指标的不完善性 1,净资产收益率 净资产收益率常见的计算公式有两种形式,一种分母是年末净资 产,如中国证监会规定的A股公司的年报和中报披露的净资产收益率; 另一种分母是年初净资产和年末净资产的平均值,如财政部等四部委 颁布的企业绩效评价的净资产收益率.这两种形式的分子都是当年的 净利润.由于净资产收益率的分子是当年的净利润,所以,分母用年初 和年末净资产的平均值,同分子的当年利润进行比较更为合理,即用后 一 种形式的计算公式更为合理. 在利润分配中,现金股利影响年末净资产,从而影响净资产收益 率,而股票股利由于不影响年末净资产,因此也就不影响净资产收益 率.作为评价企业当年收益的指标,不应由于分配方案不同,计算值也 不同.因此,把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年末净 资产,就更趋合理,改进后的公式为: 净资产报酬率而军丽 2,总资产报酬率 总资产报酬率的一般意义是指企业一定时期内获得报酬总额与平 均资产总额的比率,表示公司包括负债和所有者权益在内的全部资产 的总的获利能力,计算公式为: 总资产报酬率=篱害毒 公司总资产中的