第6章国际金融市场.pptVIP

期权价格的决定因素。期权合同的价格决定于两个因素，内在价值（Intrinsivc Value）和时间价值（Time Value）。 期权的时间价值取决于：(1) 距到期日时间的长短。一般来说，距期满日时间越长，期权价值越高；(2) 即期汇率与协定汇率差值的多少。 内在价值是行使合同所产生的资产增值 ，当即期价格高于协定价格，合同处于实值状态时，内在价值为正。 外汇期权定价模型 布莱克—斯科尔斯模型 布莱克—斯科尔斯模型建立在以下一些假设的基础上，这些假设主要有： ·期权是欧式期权； ·股票收益变化服从自然对数正态分布，且不派发股息； ·无风险利率和股票收益的变动幅度在整个期权有效期内是常数； ·不存在税收和交易成本问题。 布莱克—斯科尔斯模型 r—无风险利率 —股票收益的离散度 —累积正态分布函数 S—现在的股票价格 E—协定价格 T—至到期日的时间 C—买权价格 加曼—科尔哈根模型 r—本国无风险利率 R—外国无风险利率 C—欧式买权价格 S—现在的即期汇率 E—外汇期权协定汇率 T—距到期日的时间 —以复利计算的外汇年收益率方差、 —累积正态分布函数 其他金融期权交易 股票期权和股票指数期权 利率期权。 贵金属期权。 此外，各种期权合同还都可以与期货