第13讲-货币供给课件.pptVIP

（三）居民、企业、存款货币银行和政府财政行为与货币供给 1.居民行为与货币供给:居民行为主要影响C/D （1）财富效应：反向变化 （2）预期报酬率变动效应：反向变化 （3）金融危机：正向变化 （4）非法经济活动：正向变化 2.企业行为与货币供给：影响贷款 （1）经营的扩大与收缩，企业扩大投资规模如果主要依靠外源融资，表现为对贷款的需求，增加货币供应压力 （2）经营效益的高低，经营效益差，资金周转效率低，信贷资金占用时间长，增加了货币供应；反之，经营效益高，对货币供给压力小 3.存款货币银行行为与货币供给：变动超额准备金、向中央银行借款，对货币供给产生影响（R/D） （1）成本收益动机，对准备金是否支付利息，以及利息的高低是决定存款银行保有超额准备金的主要因素 （2）风险规避动机，商业银行为防止存款流出不确定性所可能造成的损失而采取保有超额准备金 （3）决定商业银行向中央银行借款行为动机也是成本收益动机 4. 政府财政收支与货币供应：弥补财政赤字对基础货币产生影响，进而影响货币供给 （1）增税弥补赤字：提高税率，加强征管，增加税收。对货币总量没有影响，但可能降低企业投资积极性，减少对贷款的需求，可能成为控制货币供给增长的因素；政府增税同时扩大投资，则不会影响货币供给 （2）发行政府债券弥补赤字：财政部向公众或商业银行等金融机构发行国债，不产生增加货币供给的效应，但货币层次发生变化M1，M2之间变化 （3）增加基础货币弥补赤字：财政向央行透支，借款，直接发行债券 财政具有发钞权或向央行透支，通过发行货币弥补赤字，直接增加基础货币 中央银行购买国债。无论从一级市场还是从二级市场购买，都增加货币供给量。相当于准备金增加——基础货币增加——货币供给增加 央行在二级市场上购买—银行准备金增加—货币供给增加；央行直接购买国债—财政支出增加—企业、个人收入货币存入银行—增加了在央行的准备金—基础货币增加 国库直接向央行借款，与央行直接购买债券的效应相同 （四）货币乘数公式的再说明 1. B 取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备率的运用。同时，存款货币银行向央行的借款行为也对B 起作用 2. C/D取决于居民、企业的持币行为 3. R/D是由法定准备率rd和超额准备率e两者构成，特别是其中的e，取决于存款货币银行的行为。企业行为既有力地作用于R/D，也间接影响B的形成。 三、货币供给的两个理论问题 （一）货币供给:内生变量还是外生变量 1.货币供给的内生变量观:内生变量也称为非政策变量，指在经济体系内部由纯粹经济因素决定的变量；货币供给的变动是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素决定的，货币当局决定不了 2.货币供给的外生变量观:外生变量,也称为政策性变量，指在经济机制中受外部因素影响，而非经济体系内部因素所决定的变量；货币供给变量不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素决定，而是由货币当局的货币政策决定的 3. 西方经济学派的争论 (1)货币主义(弗里德曼)：货币供给是外生变量 货币供给模型中的三个主要因素----基础货币B（或H），存款与准备比率D/R，存款与通货比率D/C 货币当局可以直接控制B B的变动会影响D/R和D/C，从而决定货币供给量 (2)后凯恩斯学派(J?托宾)： 货币供给不应简单看作外生变量 基础货币、存款与准备比率D/R，存款与通货比率D/C三变量之间交叉影响 D/R 和D/C常常随经济环境的变化而变动，不应看作固定参数 商业银行盈利率、风险偏好程度以及与此相关的利率结构，是其超额准备金比率变动的决定因素 在经济波动时期，存款与准备金比率与基础货币之间往往具有反向变动关系 CHAPTER13 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 * 。。 第13讲 货币供给 货币供给的口径划分 货币供给的调控机制 货币供给的两个理论问题 一、货币供给的口径划分 （一）货币供给与货币供给量 1.货币供给，是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为 2.货币供给量，通过货币供给形成一定的货币存量，主要由现金和银行存款构成 （二）货币供给层次划分的依据和意义 1.依据：流动性 2.意义： (1)有利于宏观经济运行的监测与调控 (2)有利于货币政策的制定与执行 货币层次 英国 美国 日本 M0 英格兰银行发出钞票和硬币+储备存款 M1 系统外通货+非银行旅行支票+除公共部门以外的各种活期存款NOW 现金