有色金属行业2008年投资策略.pdfVIP

行业跟踪分析报告 2007年 12月 11日 有色金属行业 2008年投资策略 行业评级 前次评级 持有 “中国因素”将打破平衡 黄勇 有色金属行业研究员 行业走势 电话：020692 eMail：hy16@ 大起大落，领涨领跌：07 年有色金属行业回顾 2007 年有色金属行业处于自 03 年以来的牛市调整期，有色金属价 格高位波动剧烈；A 股市场有色金属板块领涨领跌，风险加大。造成 板块波动的主要原因在于世界金属供需处于微妙平衡的状况，美国 次级债危机引发了对金属消费的担忧，在世界在国际货币流动性过 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 行业指数 -20.84% -16.19% 142.85% 剩的时代，在国际商品期货投资资金的超做市场高度敏感，一有风 上证综指 -15.74% -8.50% 131.61% 吹草动，期货投资者凶猛的投资资金立即将其放大，从而导致商品 . 价格出现剧烈波动。 “中国因素”将打破平衡 中国金属的产量和消费量所占世界比例越来越多，“中国因素”对世 界金属市场的影响也越来越大。在发达国家由于经济增速减缓而导 致有色金属市场需求前景不明朗的情况下，中国巨大的消费增量、 金属进出口数量、矿产需求量对世界金属市场产生举足轻重的影响。 而中国由于人民币升值以及因节能减排而做出的政策调整将中国的 金属的生产和消费将对国内金属生产需求以及进出口产生重大影 响，进而影响到世界金属供需。 资源、技术、规模： 2008 年有色金属行业投资策略 我们预计 08 年有色金属价格将维持高位运行。有色金属行业内，资 源、技术、规模是企业获得较高收益的保证。建议投资者重点关注 关注资源类企业，以及一体化企业和具有深加工技术背景企业。投 资优先级别为：铜、铅、钛、铝、锌。黄金、稀土具有长期投资前 景。 重点上市公司 中国铝业：买入 江西铜业：买入 驰宏锌锗：买入 宝钛股份：买入 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 行业跟踪分析报告 目录索引 一、 大起大落:2007 年有色行情回顾5 （一） 大起大落，惊涛骇浪：有色金属价格波动剧烈 5 （二） 领涨领跌，风险加大：有色金属 A 股风险加剧 6 （三） 有色金属行业仍处于高景气度周期之中 6 二、 供需趋稳，次债危机：2007 年有色金属价格波动原因分析8 （一）供需趋于微妙平衡8 （二）美国次级债危机引发对金属消费量下降的担心 9 三、中国因素将打破平衡：2008 年有色金属行情展望10 （一） 世界经济预期放缓 1