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证券研究报告 | 首次覆盖报告 2019 年02 月26 日 正泰电器 （601877.SH ） 低压电器稳居龙头，户用光伏再迎成长 低压电器龙头地位稳固，户用光伏业务再迎成长周期：正泰电器成立于 买入 （首次） 1997 年，主营配电、控制、终端电器等低压电器产品，成立之初通过母 公司的资产转让迅速扩大规模，自2003 年起拥有独立采购和销售渠道， 股票信息 目前是国内收入规模最大的低压电器生产商，拥有2800+经销网点，全国 行业 高低压设备 领先。2009 至 2017 年低压业务收入复合增速为 14.93%，规模已超 最新收盘价 25.60 150 亿，国内市占率 18+%。2016 年耗资 93.71 亿收购原集团内部资 产正泰新能源开发100