财务报表简介与分析.PPT

第二章 財務報表與公司治理 一、資產負債表 二、損益表 三、現金流量表 第二節 財務比率分析 第五節 財務報表之應用 第四節 財務報表之應用 2. 市場附加價值 MVA = 權益市價 - 投資人所提供的資本總額 = 股價 ? 流通在外股數 - 淨值。 「市場附加價值 (MVA)」是公司股價超過帳面價值的部分，以此可直接衡量對股東財富的貢獻。 ? 例、市場附加價值 $5,745 $4,203 $1,168 $1,439 市場附加價值 (億元) 6,047 4,081 2,654 1,439 流通在外股數 (百萬股) $14 $17 $20 $23 每股淨值 $109 $120 $64 $123 平均股價 $2.54 $4.40 $7.31 $10.48 每股盈餘 1998 1997 1996 1995 台 積 電 ? 例、[經濟附加價值與市場附加價值] $470 $960 MVA $1,000 $1,200 權益帳面價值 (百萬) 70 80 流通在外股數 (百萬) $21 $27 股價 $57.7 $96 EVA (百萬) 9% 10% 估計權益成本 $1,000 $1,200 權益帳面價值 (百萬) 4.2% 4% 利率 $600 $800 付息負債 (百萬) 25% 25% 稅率 $220 $300 所得稅及利息前純益 (百萬) 去 年 今