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生物制药之未来10年伟大公司 生物技术股的蓝海---摘自《理财周报》 这是一个十分神秘的领域。这个行业很难出现一家伟大的公司，但中国活跃着很多有想法的公司，一旦找到通吃全球的杠杆产品，那就是一片蓝海。和我们一起，登上发现者1号吧。 立秋已过，行情渐趋明朗。 紧缩政策暂无大幅加码忧虑，辅以现时权重的低估值和资金认同，抹杀了权重的大幅下杀空间，同时，从交投和场外资金情况看，权重大幅拉升的可能性同样不大。此背景下，便是近期深市牛股和特停的批量制造。 牛股的制造有多种原因，但主要是题材的火热和机构不似沪市那般大幅驻扎，换句话说，游资+散户对题材追捧的全民战争又来了。 硝烟弥漫。但认真梳理，只有生物医药、新能源、信息技术能够引起大小资金的持续兴趣，也就是理财周报去年便开始提倡的代表未来生活方式的个股、行业、题材等，有望有持续强于大盘的表现。 这期，我们就将对生物医药做一番梳理，是为发现者1号。着重于新技术，兼顾有可能以蚂蚁雄兵战略取胜的普通制药类上市公司，寻找未来10年的伟大医药公司。 迈向千亿元市值 市场经济最本质的就是需求，尽管对中国医药（600056）来说，几乎仅仅是个内需型行业，从原料药生产到终端市场，都在国内完成，能卖到全世界的药品少而又少，但即便如此，在老龄化、就诊率、人均药费等同步大幅提升的情况下，医药股继续享受着高增长带来的高估值。 从世界范围来看，医药寡头的市值大都在1000亿美元之上，年销售额达百亿美元，超过10亿美元的单品种药也比比皆是。反观国内市场，截至上周五收盘，除去股本结构严重畸形的海普瑞（002399）外，超过300亿市值的公司只有云南白药（000538）、上海医药（601607）、恒瑞医药（600276），其中上海医药的收入主要来自销售终端，另外两者云南白药今年有望冲击100亿元的销售额，恒瑞医药则是国内成熟、进取的典范，目前正加紧拓展海外市场，类似的品种还有海正、海翔、华海。 同属大消费行业，行业对比上看，国外成熟市场酒类市值通常远远小于医药，而国内目前市值在400亿元上方的酒类个股就有6只，均超过了前述的云南白药。 新庄股方式高速成长 医药指数是第一个冲破6124点高地的行业指数，但是在很多投资者印象中，他们的成长，从来都不波澜壮阔，低量换手、高度控盘、碎步上涨。 权重式微，医药板块正在重演机构的抱团取暖，它们已经成为基于主营成长的新时代庄股，筹码在低位放量后迅速稳定，其后的上涨表现为缩量上涨，这与题材股爆炒中的巨量上涨有着本质区别。 以医药新股为例，不论首日开盘涨幅如何，大部分医药新股均可见到机构的持续买入，从科伦药业（002422）、康芝药业（300086）、贵州百灵（002424）到誉衡药业（002437）等，机构建仓期间并不上涨，近期的突破态势均是缩量完成。 另外，从过往经验看，2005年以来，医药板块中有11只公司市值实现了10倍以上增长，35家市值实现了5倍以上增长，而同期大盘的最大涨幅也不到3倍。 大面积跑赢大盘的背后是主营的出色，从目前看，这一点还将持续深化。 奔向1000亿市值占比医药行业8.56%的生物医药没有天花板 A股从来不缺牛股，资本更像嗅觉灵敏的猎犬闻得到每一寸利润的气味。 医药行业由于其政策支持长期的刚性需求开始了黄金十年，因而一直享受市场对其的高估值。 面对十几亿到两三百亿市值的一百多家医药公司，忍不住想知道：谁将在这黄金十年里长成巨人？ 高速长跑，后劲十足 目前医药行业的动态市盈率为34.59。 伴随今年4月中旬的大盘下跌，2010年前八个月医药行业指数增长幅度不到10%，中投证券医药生物行业分析师余方升认为，目前医药行业的估值趋于合理，虽然目前看起来价格高，但是若是明年再看，就不高了。因为医药行业都在高速增长中，年平均增长率达到30%以上。他表示这个增速至少可以持续2-3年。 虽然短期有波动，例如政策要求降价，但并不会影响长期的增长。降价会挤压中小企业，加快行业的整合。 医药板块，风风光光走过了高速发展的五年。2009年，医药行业的行业收入突破万亿大关。 从2005年至2010年，这五年里，医药行业的上市公司从两位数的市值成长为三位数市值的公司。2005年，他们都是中小股，市值徘徊在5-18亿元之间。2010年，已有8家公司市值超过200亿元。 以华兰生物（002007）为代表的11家公司5年实现了10倍增长，以恒瑞医药为代表的35家公司也实现了5年5倍的增长速度。 2010年上半年，细分行业原料药、化学药制剂、生物制药、中药、医疗器械等子板块都实现了30%以上的高增长速度。 华兰生物领跑生物医药 从现在出发，这些三位数市值的公司里面，将会有谁会成为千亿市值的真正蓝筹公司？ 这期我们先从生物医药这一块里面寻找！生物制药子行业占整个医药行业比例较小，2007年