新旧国六条风暴之后场需经历政策消化期.pdfVIP

行业研究 Page 1 行业动态跟踪报告 房地产行业 房地产行业 6 月月评 谨慎推荐 （维持评级） 2006 年 6 月 7 日 行业月评 新旧“ 国六条”风暴之后市场需经历政 策消化期 近一年收益率比较 固定资产投资高速增长，房地产投资增速继续反弹 100% 沪深300 GX房地产指数 06 年 1-4 月份，城镇固定资产投资实现 18006 亿元，比去年同期增长 29.6% ， 80% 延续了一季度的高增长势头；房地产开发完成投资 4131 亿元，增长 21.3% ，保 60% 持了 3 月份以来的回升态势，房地产投资占固定资产投资的比重达到 22.9%。局 40% 部地区房地产投资过热，是拉高固定资产投资增长的主要因素。 20% 行业景气度稳步回升，重点城市房价增长依旧显著 0% -20% 4 月份，“国房景气指数”为101.61，比3 月份上升 0.15 点；全国 70 个大中城 Jun-05 Sep-05 Dec-05 Mar-06 市房屋销售价格同比上涨 5.6% ，；环比上涨 0.4%。4 月，上海商品房销售继续 放量，成交 287 万平方米，环比上涨 31.2% ，创近一年来新高；北京房地产投 资料来源：国信证券经济研究所 资占固定资产投资比重达 57.4% ，导致楼市持续“高烧”不退；深圳新供应住宅 面积环比大涨 92% ，使得楼市供应紧张的局面略有缓解，但房价上涨态势依然 相关研究报告： 明显；广州市场价量齐升，成交面积和成交均价分别上升 1.8%和 11%；天津房 《万科：地产龙头未来仍将高成长》 05/06/15 价也一路上行，销售均价环比上涨 7.9%，住宅上涨7.2%。 《警惕风险留意机会(05 下半年策略》 05/07/15 《销售量回升地产股投资价值渐显》 05/10/19 新旧“国六条”拉开房地产“二次调控”序幕，调控力度明显加强 《估值偏低，维持“招万金”的投资评级》05/11/10 本轮调控坚持了去年以来的大方向，以改善供应结构、抑制投资性购房为核心目 《留意地产股战略性投资机会》 05/11/19 标，重申了“房地产业是我国新的发展阶段的一个重要支柱产业”。九部委随后 《地产股：刚刚启动未来将演绎辉煌》 05/12/28 《地产股：调整过后是辉煌》 05/01/23 发布的细则措施对调控提出了非常具体的数据目标，指向更明确，具有更强的操 《G 栖霞：区域龙头未来增长前景乐观》 06/02/13 作性和强制性。新一轮调控之下，部分城市房价涨势将会趋缓甚至出现短期回落， 《掘金“四小龙”》 06/04/03 但我们