国家级规划精品教材《公司理财原理与实务》（208）.pdf

《公司理财原理与实务》 公司理财＝财务管理 一、为什么要学习《财务管理》 （一）经济发展需要 （二）与生活密切相关 （三）专业所需知识 二、本课主要内容 筹资、投资、收益分配 资金运用是资金运动的中心环节 第1章 公司理财导论 第1章 公司理财导论 第一节 公司与公司理财 第一节 公司与公司理财 一、公司制企业和非公司制企业 一、公司制企业和非公司制企业 企业所有资产 企业所有资产 所有者所有企业 所有者所有企业 二、公司理财 二、公司理财 （一）财务的基本要素 （一）财务的基本要素 资本，是指能够在运动中不断增值的价值，这 资本，是指能够在运动中不断增值的价值，这 种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支 种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支 的货币。 的货币。 2 ．增值性 2 ．增值性 增值性是资本的内在属性 增值性是资本的内在属性 3．控制性 3．控制性 （二）公司理财的内容 （二）公司理财的内容 1.筹资决策 1.筹资决策 2.投资决策 2.投资决策 3.收益分配决策 3.收益分配决策 第二节 公司理财的产生与发展 第二节 公司理财的产生与发展 任何一门学科的产生都是基于客观的需要，如 任何一门学科的产生都是基于客观的需要，如 《几何学》产生于农业中丈量土地的需要，公司 《几何学》产生于农业中丈量土地的需要，公司 理财产生于人类追求财富的需要。 理财产生于人类追求财富的需要。 一、以筹资为重心的初始理财阶段 一、以筹资为重心的初始理财阶段 二、以内部控制为重心的管理阶段 二、以内部控制为重心的管理阶段 三、以投资为重心的管理阶段 三、以投资为重心的管理阶段 四、跨国经营理财阶段 四、跨国经营理财阶段 第三节 公司理财的目标 第三节 公司理财的目标 Goals of Financial Management Goals of Financial Management 正确的目标是系统实现良性循环的前提条件 理财的目标是指企业进行财务活动所要达到的根 本目的，是一切财务活动的出发点和归宿。 企业在市场竞争中求生存，在生存中求发展，又 在发展中求生存。 生存发展的目的是获利。 一、利润最大化（Profit Maximization） 优点： （1）利润是企业在一定期间经营收入和经营费 用的差额，而且是按照收入和费用配比原则计算 的，它反映了当期经营活动中投入与产出对比的 （2 ）在市场经济条件下，在企业自主经营的条 件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡 献，而且与企业的利益息息相关。利润最大化对 于企业投资者、债权人、经营者和职工都是有利 的。 （3 ）利润这个指标在实际应用方面比较简单。 利润额直观、明确、容易计算，便于分解落实， 大多数职工都能理解。 局限性： （1）利润最大化是以利润总额来衡量的，不便 于不同企业之间进行比较，没有考虑利润实现的 时间，忽视了财务管理中最主要的货币时间价 值； （2 ）利润最大化没有有效地考虑风险问题，一 般而言，报酬越高，风险越大。利润最大化目标 会导致理财人员不顾风险地追求利润。 （3 ）利润最大化往往会使公司决策带有短期行 为的倾向，只顾眼前的最大利润，而不顾公司的 长远发展和履行社会责任。 二、股东财富最大化 股票价格最大化 三、企业价值最大化 从数量上来说，预期获利能力可通过未来现金流 量来衡量。 一个企业，经过评估，认为以后20年，每年能有 50万元的净现金流入，那么目前，这个企业的价 值A是多少？ A大于1 000万元 A等于1 000万 A小于1000万 假设这个企业在第1年末会有1 100万元的现金流 入，那么现在你愿意出资多少来购买这个企业？ 报酬率为10％ ∞ NCF V