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???? 市场经济条件下企业筹资方式的选择 日期: 2010-1-11 10:18:25　浏览: 7　来源: 学海网收集整理　作者: 佚名 资本是一个企业产生和发展的不竭动力，现实中资本结构影响企业的治理结构和市场价值，其合理与否会影响股东、债权人和经营者等利益相关者的利益。因此，企业筹资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。在当前我国市场经济不完善的条件下，筹资方式的合理选择显得尤为重要。然而，我国的资本市场虽然有了一定的发展，却存在着比较严重的结构失衡问题，股票市场快速发展并迅速扩张，企业筹资表现出明显的股权筹资偏好趋势，相对企业债券市场发展却严重滞后。这种筹资方式的单一选择和筹资结构的不合理最终给企业的治理和资本市场的发展带来极其严重的消极影响，是急需解决的现实问题，我国企业可以将发展债券筹资作为解决这些问题的突破口。　　 一、我国企业的股权筹资偏好　　 在传统体制下，我国企业的筹资方式比较单一，基本上依赖于财政拨款和银行的指令性、政策性贷款，筹资成本很低甚至是负利率，形成了国有企业长期以来比较单一的筹资结构。而在现阶段的市场经济条件下，考察我国企业特别是上市公司的筹资结构时，我们却发现：一方面上市公司大多保持了较低的资产负债率，另一方面上市公司的筹资偏好仍然是股权筹资，甚至有的公司资产负债率接近于零，却仍渴望通过发行股票进行筹资。从目前的情况来看，几乎