中天科技股票投资分析报告.docxVIP

中天科技（600522） 一、宏观经济分析 （一） 大盘走势 进入2011年以来，人盘受到国外局势动荡、国内货币政策紧缩的影响，一 直处于下跌的大趋势屮。沪指从开年的2825.33点跌至2200点左右，期间虽然 一度站上3067.46的高点，但述是顺应全球经济走软的趋势下跌，屡创新低。 日本地震、利比亚战争、欧债危机等国外动荡局势都在相应时期造成大盘的 大幅下挫。国内实施紧缩性的货币政策，不断上调存款准备金率，是股票市场一 直不景气的主要原因。 （二） 未来宏观经济走势 2012年，我国仍实施稳健的货币政策。，明年货币政策将适当向稳增长倾斜, 把握好政策的力度和节奏，并更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性。 稳增长主要体现在货币政策需为经济增长提供必要的流动性支持。首先，央 行将及时调整公开市场操作，缩小央票发行量，并适时开展逆回购操作。尤其是 在明年年初，1月份公开市场到期资金量为410亿元，2月份更是进一步下降到 110亿元，届时资金面可能持续紧张。央行不仅需要缩小央票发行量，可能还需 要开展逆回购操作缓解资金紧张局面。 其次，央行将及时调整差别存款准备金率公式参数，适当放宽商业银行放贷 受到的约束条件，并适时下调存款准备金率。此前央行已根据金融机构稳健经营 状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整，并下调了存款准备金率0.5 个百分点。多家机构预期，1月份存款准备金率可能