河北工业大学财务管理课程第1章.pptVIP

（二）投资分散化原则 ⒈ 含义：不要把所有的鸡蛋放在一个篮子 ⒉ 应用：投资、筹资 * 河北工业大学会计学系 石善冲 * （三）资本市场有效原则 ⒈ 含义：指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能够迅速地做出调整。 ⒉ 结果：资产的价格能够如实地反映资产的价值。 * 河北工业大学会计学系 石善冲 * （四）时间价值原则 ⒈ 含义：要考虑货币资金的时间价值 ⒉ 应用：现值的概念、早收晚付 * 河北工业大学会计学系 石善冲 * 第四节　财务管理的环境 　　财务管理的环境又称 理财环境，是指对企业财 务活动和财务管理产生影 响作用的企业外部条件的 总和。 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 经济环境 经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条 　　　财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素， 　如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 经济环境 经济发展水平 发达国家 发展中国家 不发达国家 通货膨胀 引起资金占用的大量增加 引起公司利润虚增 引起利率上升 引起有价证券价格下降 引起资金供应紧张 经济政策 法律环境 指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章 企业组织法规 企业财务会计法规 税法 公司投资的资产 金融市场 短期负债 长期负债 权益资本 公司 财务经理 图 企业和金融市场之间的现金流程图 来自公司的现金流量(3) 股利和债务支付(6) 政府 公司发行证券 筹资(1) (2) 税收(4) 在金融市场上企业的总价值 固定资产 流动资产 留存现金 （5） 资产总价值 * 河北工业大学会计学系 石善冲 * 金融市场环境 金融市场环境 * 河北工业大学会计学系 石善冲 * 按交易的期限： 短期资金市场（货币市场） 长期资金市场（资本市场） 按交割的时间： 现货市场、期货市场 发行市场、流通市场 按交易的性质： 国债市场、企业债券市场、 股票市场等 按交易的对象： 　金融市场环境 金融市场与企业理财 为公司筹资和投资提供场所 实现长短期资金的互相转化 为公司理财提供相关信息 金融市场的构成 主体（银行和非银行的金融机构） 客体（交易对象） 参加人（企业、政府和个人等） 金融工具 货币市场证券 资本市场证券 利息率及其测算 我国的主要金融机构 中国人民银行 政策性银行 商业银行 非银行金融机构 （1）保险公司 （2）信托投资公司 （3）证券机构 （4）财务公司 （5）金融租赁公司 * 河北工业大学会计学系 石善冲 * 　金融市场环境 利息率及其测算 利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬 纯利率 通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿 违约风险报酬 国库券 (1) AAA级 公司债券 (2) BBB级 公司债券 (3) 违约风险报酬率 AAA （4）=（2）-（1） BBB （5）=（3）-（1） 2002年3月 5.6% 6.8% 8.0% 1.2% 2.4% 　金融市场环境 利息率及其测算 利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬 流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。 期限风险报酬 一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。 社会文化环境 　　社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、 新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、 信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利 义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、 劳动态度等。 中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔9000万西非法郎(折合30多万美元)。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到2005年才了结，公司最终赔偿800万西非法郎。 社会文化环境 小案例 现代公司发展过程中，财务经理（Financial manager)是一个很重要的角色 ： 20世纪前半叶，财务经理插手于公司资金筹集活动 20世纪50年代，财务经理拥有资本项目的决策权 20世纪60年代以来，财务总监（Chi