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平安保险公司财务报表分析 一、公司近况及未来预期简介 二、短期偿债能力分析 三、营运能力分析 四、清偿能力分析 五、盈利能力分析 六、市场价值分析 三、营运能力分析 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。 （1）总资产周转率 总资产周转率=营业收入/平均资产总额。 周转越快，反映销售能力越强。 总资产周转率从总体上反映了公司利用资产创造收入的效率。2011-2015年，中国平安公司的总资产周转率总体呈上升趋势，表明公司发挥的效率越来越高，公司利润也越来越高。 2011 2012 2013 2014 2015 总资产周转率 0.02844 0.027166 0.029325 0.034641 0.039503 （2）应收账款周转率 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款。 应收账款周转率反映的是年度内应收账款转为现金的平均次数，以衡量应收账款的变现能力。 应收账款周转率越高，平均收账期越短，应收账款收回越快，资金运转也越灵活。 2011 2012 2013 2014 2015 应收账款周转率 2.333722 2.960569 36.150835 33.344022 30.336891 （3）存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货 2011-2015年，中国平安公司的存货周转率总体呈上升趋势。存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强。 2011 2012 2013 2014 2015 存货周转率 0.253041 0.282294 0.316555 0.316115 0.402861 （4）流动资产周转率 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产 周转速度快，会相对节约流动资产，增强公司盈利能力； 2011 2012 2013 2014 2015 流动资产周转率 0.294091 0.319532 0.336519 0.322849 0.386526 四、清偿能力分析 （1）资产负债率（=总负债/总资产） 该比率反映了把负债作为融资来源的依赖度的升高和降低，是衡量在清算的情况下债权人的利益程度。对债权人来说 ，该指标越低越好，说明投资有所保障，如果超过100%，说明企业资不抵债，经营难以为继。 年份 2011 2012 2013 2014 2015 资产负债率 0.925 0.926 0.929 0.912 0.913 2015年平安的负债率是92.5%，近五年的负债率也一直保持在90%以上，说明作为保险集团，资产利用较为充分，能够充分的利用杠杆，提高资产的收益。保险属于高负债经营的企业，资产大部分来自于投保人，通过吸纳的资金，进行赔付与投资，或其他方面的经营。所以说，平安的资产负债率在保险集团的合理范围内，在充分利用了集团的资产的同时，没有影响它的偿付能力。 （2）负债所有者权益比率（=总负债/总所有者权益） 该比率度量一个企业对固定成本融资工具的使用情况。从图中可以看到，平安集团该比率在2013年增至约9.45%，2014年立即降至5.50%，说明在2013-2014年集团在债务融资方面有很大的波动。但2015年比率又开始回升。 （3）利息保障倍数（=息税前利润/利息费用） 它反映了每一元利息所能得到的公司盈利保障的倍数。当利息保障倍数越高，公司支付利息的能力越强。从图中看出，平安集团该指标从2011年到2014年不断下降，说明集团对盈利的支付能力有所减弱，这对投资者是十分不利的。而2015年又涨至13.391，以后倍数的大小还是有待观察。 五、盈利能力分析 （1）息稅后利润=营业收入-营业成本-应交税收 （2）营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入X100% 意义：表示每一元营业收入扣除营业成本后所带来的利润额 （3）营业净利率=息稅后利润/营业收入X100% 意义：表示每一元营业收入所带来的净利润或纯收益 （4）总资产收益率=息稅后利润/平均资产总额X100% 意义：衡量企业理由资产实现利润的能力，即多少每一元资产获取净利润 （5）净资产收益率=息稅后利润/年末净资产 意义：反映公司所有股东投入资本的收益情况 盈利能力概况 时间 2011 2012 2013 2014 2015 息稅后利润 23525110237.7 28204217947.9 53290829791.6 53290829791.6 70438262939.8 营业毛利率 0.150053 0.121703 0.150696 0.162464 0.192930 营业净利率 0.11