2012年重庆北飞实业有限公司公司债券2019年跟踪信用评级报告.pdf

较单一。2018 年公司综合毛利率为3.34%，同比大幅下降11.25 个百分点，当年公 司移交的土地面积大幅增加，但移交平均价格大幅下降。  公司资产以应收款项和存货为主，流动性较弱。截至2018 年末，公司应收账款为 84.23 亿元，全部为应收重庆市渝北区创新经济走廊管理委员会 （以下简称“管委 会”）的土地整治款，主营业务回款能力较差，对公司营运资金形成较大占用；公 司存货占总资产的39.15%，极端情况下难以集中变现，公司整体资产流动性较弱。  公司面临较大的短期集中偿债压力。截至2018 年末，公司有息债务规模为44.50 亿元，同比下降21.02% ，公司融资规模有一定缩减。从债务结构来看，公司将于 2019 年偿还的债务为 15.66 亿元（一年内到期的非流动负债、所有者权益中的有 息部分），占2018 年末有息债务的35.20%，公司面临较大的短期集中偿债压力。  公司对外担保规模大幅增长，存在较大的或有负债风险。截至2019 年3 月末，公 司对外担保金额合计76.50 亿元，占2018 年末净资产的81.00%，同比增长93.67% ； 担保对象均为渝北区平台，但均