国际金融市场-外汇市场交易.pptxVIP

第五讲 外汇市场交易一、外汇市场的定价机制（汇率的决定，略）二、外汇市场交易对象及惯例三、外汇市场基本交易：即期交易、远期交易、择期交易、掉期交易、套汇交易、套利交易四、外汇市场衍生交易：货币期货交易、货币期权交易讨论1.中国外汇市场发展过程及现状2.外汇市场（国际金融市场）交易案例分析国际金融市场大事件.doc国际金融市场大事件国际金融市场大事件.doc.doc3.人民币离岸金融业务及其发展情况;（NDF)4.2006年以来日元的套利交易概况第五讲 外汇市场交易二、外汇市场交易对象、规模、惯例外汇市场交易对象：货币，通常为可兑换货币外汇市场交易规模及构成：2010%20foreign%20exchange%20BIS%20rpfx10.pdf2010 foreign exchange BIS rpfx10.pdf外汇市场是典型的场外交易市场（OTC），交易时间及交易数量通常是非标准化的，交易需要由做市商（market makers)参与完成。目前，约90％的可兑换货币的交易与美元相关，因此各造市银行通常报出各种可兑换货币对美元的汇率－－美元标价法。其他非美元货币之间的汇率通过套算方式测算出来。（基本汇率、套算汇率/交叉汇率）第五讲 外汇市场交易外汇交易依次经过的一般程序：报价（询价），双向报价—外汇交易的核心环节成交（签订或达成买卖合同）交割（互相交付现款或转账结算） 第五讲 外汇市场交易外汇交易常用术语：大数（The Big Figure）：汇价的基本部分，通常交易员不会报出，只有在需证实交易的时候，或是在变化剧烈的市场才会报出。如GBP/USD＝1.5500/10报价中，5就是大数。小数（The Small Figure）：汇价的最后两个数字，如在GBP/USD＝1.5500/10中，00/10就是小数。第五讲 外汇市场交易基点（Pips或Points）：汇价变化的最小部分，通常也称点。在报价的5位有效数字中，从右向左第一位称为“X个（基本）点”，第二位称为“X十个（基本）点”，第三位称为“X百个（基本）点”，依此类推。美元兑日元汇率以小数点后的第二位为1个基点。USD/JPY=78.86/78.95点差(The Spread)：买价和卖价的差额。第五讲 外汇市场交易买价（Bid）：是做市商准备买入基础货币的报价。从报价者而言，就是报价银行或外汇经纪商在报价当时愿意买入被报价货币的最高价位；就询价者而言，报价银行所报出的买入价格代表询价者可以卖出被报价货币的最高价位。如：USD/CHF=0.9271/76第五讲 外汇市场交易卖价（Offer）：是做市商准备卖出基础货币的价格。从报价者的立场来看，该价格是报价者或经纪商在报价当时愿意卖出被报价货币的最低价位；而从询价者的立场看，卖出价格是询价者可以买入被报价币的最低价位。如：GBP/USD=1.5007/12第五讲 外汇市场交易全球外汇交易的黄金时段： 伦敦和纽约两个最大的市场交易时间的重叠区（即北京时间21：30－24：00）是全球外汇交易最频繁，大宗交易最多的时段，通常被认为是外汇交易的黄金时段。第五讲 外汇市场交易外汇市场报价的技术手段：国际间外汇交易已形成了一个全球24小时连续进行的网络，在这一无形的外汇交易市场中，其参与者一般都是通过路透社交易终端（Reuters)、电话、电传等现代化通信工具进行交易的。路透社外汇信息服务及交易系统是现今世界上应用最广泛的外汇交易系统，因此路透社外汇交易系统的报价方式也是外汇交易最常用的报价方式。第五讲 外汇市场交易在路透社终端上，买卖差价通常为10个点，但有的货币为20～50点。由于供求关系的变化或报价行自己的情况不同，各外汇银行的买卖差价可能不同，超过10个点的情况是经常发生的。在银行同业间的交易中，金额通常在100万美元以上，100万美元以下被称为“小金额”，其买卖差价的区别就更大，差额越大，报价银行收益越多。 第五讲 外汇市场交易二、外汇市场的基本交易：即期交易、远期交易、择期交易、掉期交易、套汇交易、套利交易即期交易/现汇交易（Spot Transaction）：汇率报价的应用与折算折算标准货币与折算单位货币//中国外汇交易中心外币对即期报价.doc中国外汇交易中心外币对即期报价中国外汇交易中心外币对即期报价.doc.doc贸易商的出口汇率与进口汇率中国银行外汇牌价.doc中国银行外汇牌价中国银行外汇牌价.doc.doc第五讲 外汇市场交易套算汇率/交叉汇率（Cross Rate）的计算：关键货币（美元）。理论上讲，套算汇率的折算过程避免了三角套汇，同时以美元为基础的标价可以节省信息量，若外汇市场有n种货币，且两两之间都标出一个汇率，则需要的汇率数为： C 2n=?n(n-1)；但在实践中，有可能两种非关键货币之间直接交