【背诵】互联网金融.pdfVIP

一、互联网金融的法律规制 1.互联网金融当前的【三驾马车】 （1）第三方支付：已有央行出台的《非金融机构支付服务管理办法》规制； （2）P2P暂时归银监会； （3）股权众筹暂时归证监会。 2.互联网金融的优势：解决了信息不对称和信用风险的问题，满足小微投融资者需求、 降低交易成本、促进竞争、提高市场透明度的功能，发挥着分散金融风险作用，能够促 进市场对资源配置的效率。 3.当前监管体系下的问题：现行立法更倾向于 “一刀切”的解决市场信用风险的问题， 倾向于否认交易的合法性，将互联网金融主体的生存空间压缩，催生其陷入道德风险， 利用互联网技术加剧信息不对称。又或者对相关领域无从监管，同样会引发道德风险。 4.本质问题在于：自由与监管之间的博弈取舍 【解决路径】：完善市场准入+完善信息披露+完善投资者保护（实质正义） 5. 【金融消费者】金融消费者包括两类：一类是传统金融服务中的消费者，以存款人为 代表的为保障财产安全和控制财产风险而接受金融机构的服务；另一类是购买基金等新 型金融产品或直接投资资本市场的中小投资者，他们尽管有赢利动 ，但由于与金融 构之间的严重信息不对称和地位不对等，因此仍与普通消费者有质的共性。 6.监管套利：市场主体利用制度之间的差异来进行因制度障碍而不能直接进行的经济活 动，以此来获得成本的节约或竞争利得。在经济满足以下两个条件时，便出现了监管套 利机会，理性的市场主体会选择最优交易策略，从而实现自身效用的最大化：（1）一个 经济目的，可以通过多个交易策略来实现。（2）对于上述实质相同但形式不一的交易策 略，监管制度存在着不同的对待方式。监管制度在对待方式上的差异性源于制度内在的 不完全性，其无法对交易的经济实质给出足够精确的界定。 7.民间及互联网金融的监管边界 （1）该金融行为是否会产生系统性风险； （2）是否直接经营客户的资金或提供融资平台服务，即是否是实质上的“金融机构”； （3）应受金融法调整还是民法调整【社会公共利益VS私人利益】 二、P2P 网贷 1.概念： 在传统P2P模式中，网贷平台仅为借贷双方提供信息流通交互等促成交易完成的服 务，不实质参与到借贷利益链条之中，借贷双方直接发生债权债务关系，网贷平台则依 靠向借贷双方收取一定的手续费维持运营。 2.风险： P2P平台出现跑路和诈骗事件的主要原因是：中间资金账户缺乏监管，P2P平台拥 有中间账户资金的调配权。 中间资金账户的开设是为了交易核实与过账，其设立是P2P平台的必要组成部分。 但是目前国内网贷平台中间资金账户普遍处于监管真空状态，资金的调配权仍然在平台 手里。若是对时间差和条款没有严格控制，“卷款跑路，挪作他用”等中间账户资金沉 淀引起的道德风险极大。 【P2P规避风险三不】不直接接受公众存款；不直接发放贷款；不自己进行担保 3.政策监管 由于P2P 网贷在我国尚属新兴产业，因此国家尚没有对其有针对性进行监管。毋庸 置疑的是，P2P 网贷业务对解决中小微企业的资金问题是有帮助的，作为民间借贷的一 种，尽管贷款成本较高，但资金到账时间快、贷款门槛相对银行更低都是企业选择的原 因，特别对解决短期临时性资金周转有很大意义。 【商业银行法修改】扩大 《商业银行法》的弹性，使对金融创新具有更大的包容能 力，要将目前完全游离在监管之外的、从事银行业活动的互联网金融纳入《商业银行法》 调整和监管。 三、众筹 1.定义：“众筹”是指艺术家、政客、公益团体和企业家借助网络向不特定社会公众为 艺术创造与制造、慈善公益事业、竞选公职和创业项目募集资金的一种融资模式。 2.发展困境：一是众筹业的金融创新与传统法律、监管环境产生冲突，受到传统的法律、 监管环境的制约；二是众筹广泛推广应用带来新的金融风险和新的监管问题，如投资者 保护与监管套利。 3.众筹优势：能够更有效率地动员和整合民间储蓄，更有效率分散创意与创新项目投资 风险，促进市场对资源的有效配置。 4.监管建议：【第一步】三要素判断要不要监管；【第二步】提高现行法包容度纳入监管； 【第三步】不能单纯用传统的监管方式（倾向于否认交易合法性），要既发挥互联网优 势又能约束其新兴风险。 四、几个名词解释 1.互联网支付：互联网支付是指通过计算机、手机等设备，依托互联网发起支付指令、 转移货币资金的服务。 2.网络借贷。网络借贷包括个体网络借贷 （即P2P 网络借贷）和网络小额贷款。个体网 络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷，属于民间借贷范畴，主要 受相关民法规范调整。网络小额贷款是指互联网企业