第二章财务管理价值观念v13.ppt

第二章 财务管理价值观念;学习目标;引例1;引例2;本章内容结构;第一节 货币时间价值; ;1. 时间价值的概念;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;第一节;1、必要报酬率(required return)：是指进行投资所必须赚得的最低报酬率。;4、终值(future value)：是现在的货币折合成未来某一时点的本金和利息的合计数。;第一节;第一节 货币时间价值;单利的终值 单利的现值;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;2. 复利的终值和现值;　　　在古代的印度有一个国王与象棋国手下棋输了，国手要求在第一个棋格中放上一粒麦子，第二格放上两粒，第三格放上四粒，依此直至放满64格为止，即按复利增长的方式放满整个棋格。国王原以为顶多用一袋麦子就可以打发这个棋手，而结果却发现，即使把全世界生产的麦子都拿???也不足以支付。 ;复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。其计算公式为： 上式中：F为终值，P为本金，i为利率，n为期数。 为复利终值系数，用符号表示为( ，i，n)。功能齐全的计算器可以直接计算。为简化计算手续，以直接查阅“1元复利终值系数表”。表中的横栏为利率，纵栏为期数，纵横交叉所列的数字，便是1元的复利终值系数。; ;【例】某企业将1 000元存入银行，年存款利率为复利6％，5年后该企业能从银行取出多少钱？;复利现值相当于原始本金，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按规定折现率i所计算的现在时点价值。其计算公式为： 上式中，P为现值，F为终值。 为复利现值系数，记作 ，可以直接查阅“1元复利现值系数表”。;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;普通年金终值和现值 预付年金终值和现值 递延年金终值和现值 永续年金现值;普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。普通年金终值的计算公式为： 上式中，F为普通年金终值，A为年金，i为利率， n为期数 。 为年金是1元，利率是i，经过n期时的年金终值，也称为年金终值系数，以 表示，可查“1元年金终值系数表”得到。 ;引 例;（1）普通年金(Ordinary Annuities)的终值;注：普通年金终值公式推导过程;　　王欣欲买房，向银行贷款，贷款合同规定每年还款2000元，期限10年，如果 已知贷款利率为5 %，问张某还款的总金额是多少？ 　已知：A=2000元，n=10，利率为5%。 则： 　 F = 2000 ×（F/A，i，n） = 2000 × （F/A，5%，10） = 2000 × 12.578 = 25156(元);偿债基金：是指为使年金终值达到既定金额，每年应支付的年金数额。;　　拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，银行利率10%，每年需存入多少？ 　已知：F=2000元，n=5，利率为10%。 则： 　 A = 1000 × 1/（F/A，i，n） = 1000 × 1/（F/A，5%，10） = 1000 × 1/6.105 = 1638(元);第一节 货币时间价值;引 例;第一节 货币时间价值; P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+ +A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n;　　 某公买不起住房，想办法租了一个廉租房，租期为6年，每年年末需要支付房租1000元，年利率为5%，试计算6年房租的现值是多少？ 　已知：A=1000； i=5%；n=6， 　　　求：P=？ P = A·(P/A，i，n) = A·（1-（1+i）-n）/ i 　　　= 1000×5.076= 5076（元）;投资回收：是指收回现在的投资而应于未来每年年末等额回收的金额，即根据年金的限制计算的年金。; 某公司于今年年初向银行借款200万元购买成套设备，订立借款合同时，言明全部借款本息自今年年末起分5年偿清，每年年末等额支付一次，若银行借款利率为12％，试问该公司每年年末需还款多少？ P＝A×（P/A，i，n） A=P× ＝2 000 000× = 2 000 0