第五章金融衍生产品风险管理.pptVIP

第一节 金融衍生产品及其风险 1995年2月23日，在巴林期货的最后一日，里森对影响市场走向的努力彻底失败。日经股价收盘降到17885点，而里森的日经期货多头风险部位已达6万余份合约；其日本政府债券在价格一路上扬之际，其空头风险部位亦已达26000份合约。里森为巴林所带来的损失，在巴林的高级主管仍做着次日分红的美梦时，终于达到了86000万英镑的高点，造成了世界上最老牌的巴林银行终结的命运。 新加坡在1995年10月17日公布的有关巴林银行破产的报告及里森自传中的一个感慨，也许最能表达我们对巴林事件的遗憾。报告结论中的一段是：“巴林集团如果在1995年2月之前能够及时采取行动，那么他们还有可能避免崩溃。截至1995年1月底，即使已发生重大损失，这些损失毕竟也只是最终损失的1/4。如果说巴林的管理阶层直到破产之前仍然对“88888”账户的事一无所知，我们只能说他们一直在逃避事实。” 第一节 金融衍生产品及其风险 （二）金融衍生产品的风险类型 1、市场风险（又称价格风险）：是金融衍生产品交易中最常面对的一种风险，可以划分为不同类型，比如利率风险、汇率风险、权益风险（股票价格波动风险）、商品风险等。 2、信用风险：是指持有衍生产品合约的某一方违约所导致的风险，因此又称为违约风险。这类风险可能是交易对手违约，也可能是发行方违约。 信用风险的影响因素包括交易对手的信用等级、交易的场所、结