金融学讲义货币供求及平衡.ppt

(13)* 公式的发展 1.改革开放后，货币流通速度稳定的假设前提，改变了。必须引入了与货币需求负相关的货币流通速度。 2.目前实际使用的是对MV=PY两边同时取对数微分后形成的公式： ? － － 1、中国货币需求的主要影响因素 货币需求函数是否具有稳定性一直是学术界和货币政策制定者最为关注的问题之一，因为他关系到货币政策目标的制定和货币政策效果的大小。 货币主义鼓吹货币需求函数是稳定的，但西方国家20世纪70年代中期以来出现了“失踪货币问题”，到了80年代，M2也变得不稳定了，货币供给量作为货币政策中介目标就出现了问题。 与西方国家不同，中国改革开放以来出现了“超额货币”的问题，即：M=P+y （二）、中国的货币需求 式中，M为货币供给增长率，P为物价变化率，y为真实经济增长率。我国自1978年-1997年间， 货币供应（ M2 ）增长速度超过实际GDP增长率10%以上。即从表面上看，中国货币需求是不稳定的（货币需求总是等于货币供给），货币流通速度持续减慢。 关于货币需求稳定性，存在两种截然不同的观点： 1）.改革打破了货币需求的稳定性，货币增长速度对GDP的增长速度和通货膨胀率呈现正向前导作用，因此货币供给量具有外生性； 2.在一般货币论中加入制度变量，则货币需求具有稳定性，货币内生性并未因改革的冲击而有所减弱，因此货币对宏观经济的超需求调控作用是暂时