保荐机构如何选择拟上市企业.pdf

保荐机构如何选择拟上市企业 二零零六年十月 目录 一、股票发行制度变革与企业选择 二、保荐制下保荐机构如何选择拟上市企业 三、企业首次公开发行股票并上市的基本业务 流程 一、股票发行制度变革与企业选择 一、股票发行制度变革与企业选择 股票发行监管制度的演变: 审批制 核准制 注册制 一、股票发行制度变革与企业选择 股票发行监管制度的演变(续): 审批制 核准制 注册制 保荐制 额度制 指标制 通道制 1993-1995 1996-2000 2001.3.29 2004.2.1-12.31 2005.1.1— 一、股票发行制度变革与企业选择 审批制与核准制主要特征比较 审批制 核准制 额度制 指标制 通道制 保荐制 行政主导、额度分 配、指标管理，地 半市场主导，主承销商选 市场主导，保荐机构和保 主导模式 方政府或行业主管 择与推荐企业，证监会依 荐代表人双重推荐,证监会 及推荐人 部门选择与推荐企 法核准 依法核准 业 一次性服务，风控 持续服务加监督指导，风 中介服务 一次性服务，风控能力一 能力弱，无持续责 控能力较强，责任明确 模式及责任 般，持续责任不明确 任 （包括机构和个人） 企业上市 取得额度和指标 获取通道、通道经营 公司质量 核心工作 造假、违规、寻租、 保荐机构与保荐代表人、 圈钱、变脸、诚信缺失、 所有制歧视、行政 保荐机构和保荐代表人与 主要问题 效率低下、寻租 干预 发行人两对“ 矛盾体”，融资 及保荐成本提高 一、股票发行制度变革与企业选择 保荐责任 市场化发行下股票的适销性 上市公司质量 (2005年10月19日 国务院批转中国证监会关于提高上市公司质量意见的通知 国发[2005]34号) 发行人质量评价体系 二、保荐制下保荐机构如何选择拟上市企业 二、保荐制下保荐机构如何选择拟上市企业 （一）是否符合《证券法》和《公司法》等法律法规的基本要求 （二）规范运作 （三）行业竞争优势明显 （四）经营业绩和财务状况良好 （五）可持续发展能力 （六）公司管理团队 （七）其他 二、保荐制下保荐机构如何选择拟上市企业 （一）是否符合《证券法》和《公司法》等法律法规的基本要求  公司设立