TDI价格中枢上移迎来爆发式增长.pdfVIP

下载本文档

1
0
约6.22万字
约 27页
2019-07-07 发布于天津
举报
版权申诉

TDI价格中枢上移迎来爆发式增长.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

价格中枢上移迎来爆发式增长沧州大化公司研究方正证券研究所证券研究报告化工行业公司深度报告推荐阶段性短缺年供给维持紧张年全球首席分析师程磊执业证书编号退出产能万吨产能过剩大幅缓解期间巴斯夫万吨年产能投产不及预期同时厂家停产检修突发事件不断造成供给紧张未来行业新增产能包括万吨年万华化学万吨年预计年投产技术门槛高会有个调试期因此年整体供给情况预计与年差距不联系人程磊赵翌帆大供给紧张格局难以改善需求稳增长下游市场空间大国内的用于聚氨酯软泡对应软体家具汽车座垫市场国内软体家具历史表现年复合增速随着城镇化推

[Table_Summary] TDI 价格中枢上移，迎来爆发式增长沧州大化(600230) 公司研究方正证券研究所证券研究报告化工行业公司深度报告 2017.04.09/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、TDI 阶段性短缺，2017 年供给维持紧张：2016 年全球TDI 首席分析师：程磊执业证书编号： S1220514060007 退出产能24.3 万吨，产能过剩大幅缓解。期间巴斯夫30 万吨/ TEL: 021 年产能投产不及预期，同时TDI 厂家停产、检修、突发事件不断，造成供给紧张。未来行业新增产能包括sadara20 万吨/年、 E-mail chenglei@ 万华化学30 万吨/年，预计2018 年投产（TDI 技术门槛高，会：有个调试期），因此2017 年整体供给情况预计与2016 年差距不 [Table_Author] 联系人：程磊，赵翌帆大，供给紧张格局难以改善。 TEL ： 021 2、TDI 需求稳增长，下游市场空间大：国内69%的TDI 用于 E-mail ： chenglei@ 聚氨酯软泡，对应软体家具、汽车座垫市场。国内软体家具历史表现： 2011~2015 年复合增速5%。随着城镇化推进，改善型消费增加， [TABLE_QUOTEINFO] 128% 1200 软体家具需求稳步增长；汽车市场2011~2015 年销量复合增速 1000 为7%，未来有望保持平稳，带动汽车座椅、防护装置需求。目 97% 前发达国家聚氨酯市场趋于饱和，人均消费4.5 千克，中国为1 800 66% 千克，未来需求空间大。 600 35% 3、TDI 价格修复，消费旺季值得期待：去年 TDI 价格从年初 400 1.1 万/吨飙涨至10 月份的5 万/吨，此后价格回落，今年 1 季度 4% 200 市场均价约为3 万/吨。供给端：短期看，4 月起中央环保督察 -27% 0 全面展开，行业装置也有望迎来检修限产密集期；中长期看， 4 7 0 1 / / 1 / 6 6 / 7 1 1 6 1 装置停产检修事件时有发生，而行业新增产能释放存在不确定 0 0 1 0 2 2 0 2 2 性。需求端：短期看，行业4 月开始消费旺季到来；中长期看，成交金额(百万) 沧州大化