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投资常用公式 一、投资理论 常用符号含义： ζ2 为收益方差；E （r ）为预期收益率；Ru 为证券i 在期间t 的回报，Rmt 为职场指数在 期间t 的回报，α 为证券i 的常数回报，β 为证券i 的回报相对于市场指数的回报的敏 i i 感度，εu 为在时期 t 的实际回报和给定市场回报的预期回报之间的差；RM 为市场超额 收益，对应的方差为ζ2M ；Fk 为第k 个影响因素的指数，bik 为证券的收益对因素K 的 敏感度，ε 为随机误差，δ 为因素组合K 的收益率；β 是资产i 对要素K 的敏感度，β i k ik pk · 是组合P 对要素K 的敏感度，Fk 为因素K 的意外变化。 1. 资本资产定价模型：E （R ）=R +β ×[E(R )-R ] i f i m f ( ) Cov R ，R 2. 证券资产组合系统性风险β 值：β = i 2 3. 市场模型：R =α +β R +ε it i i mt u 4. α 系数：α =E’(R )- E(R ) i i i 当α 系数=0 时，说明股票的实际价格恰好等于其均衡价格； 当α 系数0 时，说明股票的实际价格高于其均衡价格，被高估了。 当α 系数0 时，说明股票的实际价格高于其均衡价格，被低估了。 5. 收益率与k 个因素的线性关系：R =a +b F +b F +…+b F +ε i i i1 1 i2 2 ik k i 6. 单因素模型APT ：E （R ）=r +[ E(δ )- r ] b i f k f ik 7. 多因素模型：E （R ）=r +[E(δ )- r ]b +[ E(δ )- r ] b +…+[ E(δ )- r ] b i f 1 f i1 2 f i2 k f ik 8. 投资分散化投资组合： · · · r =E(r )+ β F +β F +…+β F +e ，β =∑ wβ ，e →0 p p p1 1 p2 2 pk k p pk =1 i ik p 二、债券分析与投资常用公式 常用符号含义： T ：到期日；y ：市场利率；f