经济下的政策目标工具.pptVIP

许冀艺 第八章 开放经济下的政策目标与工具 开放经济下的政策目标 开放经济下的政策工具与调控原理 第一节开放经济下的政策目标 内部均衡与外部均衡 外部均衡的标准 内部均衡与外部均衡的关系 一、内部均衡与外部均衡 在封闭条件下政策目标： 经济增长、充分就业与价格稳定 在开放条件下政策目标： 经济增长、充分就业、价格稳定与国际收支平衡 内部均衡的定义 国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态 外部均衡的定义 外部均衡是指国际收支的均衡。 定义为：与一国宏观经济相适应的合理 的经常帐户余额。 二、外部均衡的标准 确定合理的经常帐户余额的标准：余额符合经济理性和余额具有可维持性 1.经济理性—跨时贸易(参阅P109) 确定合理的经常帐户余额的基础是其国内的储蓄、投资与其他国家之间存在的差异，而各国储蓄（消费）与投资之间存在差异分别是由各国不同的时间偏好与资本生产率决定的。 第一，当各国的时间偏好存在差异时，偏好即期消费的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字，而偏好将来消费的国家在当期应追求的经常帐户余额为盈余。 第二，当各国的资本边际生产率存在差异时，资本边际生产率较高的国家应追求的经常帐户余额为赤字，而资本边际生产率较低的国家应追求的经常帐户额为盈余。 复习 经济目标：内外均衡 内部目标： 外部目标：与一国宏观经济相适应的合理 的经常帐户余额 经济理性：经常账户余额要与本国的储蓄和投资相适应。为什么？存在时间偏好差异和资本边际声场绿的差异。 可维持性：要有合理的经常账户赤字 判断可维持性的方法： 分析资金流入的性质、结构—高投资收益率是实际存在还是人为的、短长期资金的比率。 分析债务比率 负债率（8%）、偿债率（20%）、债务率（100%）、债务结构（25%）。 (1)偿债率，这是每年长期外债还本付息额和短期外债付息额与货物和服务出口收入的百分比，衡量一国当年的偿债负担。(2) 债务率，这是一国外债余额相对于其货物和服务出口收入的百分比，衡量一国外债对其出口部门的压力。 (3) 负债率，这是一国外债余额相对于其国民生产总值或国内生产总值的百分比，衡量了一国经济的负债总负担情况。 截至2007年末，中国外债余额为3736.18亿美元 ，中国登记中长期外债新借入360.16亿美元，偿还中长期外债本金202.67亿美元，支付利息49.58亿美元。当年中国外债偿债率为1.98%，债务率为27.84%，负债率为11.52%，短期外债与外汇储备的比为14.40%。 三、内部均衡与外部均衡 固定汇率制度下内部均衡与外部均衡的矛盾------米德冲突（J.Meade）1951 是指内外均衡的冲突。内外均衡的冲突一般是指在固定汇率制度下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、经常帐户盈余这两种特定的内外经济状况组合。又称为狭义的内外均衡冲突。 内外均衡冲突产生的根源：经济的开放性 经济开放既可能带来收益：本国福利的增加，也可能带来带来成本: 丧失经济的稳定性。 第二节 开放经济下的政策工具与调控原理 开放经济下的政策工具 开放经济下政策调控的基本原理 开放经济下政策搭配的运用简介 一、开放经济下政策调控的基本原理 关于政策协调的“丁伯根原则”1952 荷兰经济学家丁伯根（JTinbergen）是第一个经济学诺贝尔奖的得主（1969年），他最早提出了将政策目标和工具联系在一起的正式模型，指出要实现几种独立的政策目标，至少需要相互独立的几种有效的政策工具 丁伯根原则指出了应用N种独立的工具进行配合来实现N个独立的政策目标 三、开放经济下政策搭配的运用简介 财政政策与货币政策的搭配----蒙代尔的分配原则 货币政策被指派实现外部均衡目标 财政政策被指派实现内部均衡目标 二、开放经济下的政策工具 * 利率 利率 投资、储蓄 经常账户余额 O O S I CA i0 i1 i2 i2 i0 i1 缺口 过剩 赤字 盈余 CA=S-I 一国在三种世界市场利率情况下的平衡状态 利率 利率 利率 国内资金供给、需求 国内资金供给、需求 国内资金供给、需求 -S S* -S=S* Ks Kd K*s K*d i i’ i*’ i* i’=i* ES=K*s-K*d ED=K*s-K*d 甲国金融市场 (偏好现在消费） 国际金融市场 乙国金融市场 （偏好未来消费） 资本边际生产率 资本边际生产率 B Q MPC MPC* O O’ E O* r’ r0 i*0 i* i’* 资本存量总量 甲国 乙国 可维持性