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* 国际风险投资 第9章 国际风险投资 国际风险投资 概念：特指高新技术开发与高新技术产业化的投资。 特征： 1.四高特性：高技术、高风险、高潜力、高收益（追求高额利润） 2.很强的参与性：股权投入，参与创新企业经营管理 3.风险资本循环性：投入——回收——再投入 第一节 风险投资概述 一、风险投资的概念与特征 国际风险投资 二、高新技术产业化的发展阶段 1.种子期与种子资本：技术酝酿与发明阶段。有技术、市场、管理三大风险，风险大风险投资者一般很少投资。种子资本主要来自于技术创新者的个人资金、自然科学基金等。（小投入） 2.导入期与导入资本：技术创新和产品试销阶段。技术风险和市场风险开始显现。（大投入） 3.成长期与成长资本：技术发展和生产扩大阶段。主要风险是市场风险和管理风险。（大投入） 4.成熟期与成熟资本：技术成熟和大规模工业生产阶段。收获季节。（小投入） 国际风险投资 三、风险投资运作方式 投资者（资本提供者）：公司、个人、保险公司、养老基金等 风险投资公司（资金的运作者）：辨认筛选机会、处理达成交易、 监控创造价值、筹集更多资金 创新企业（资金的运用者）：运用资本创造价值 投资 投资 回报 回报