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第8章 财务报表分析 第8章 财务报表分析 本章实训要点 : 了解掌握财务分析的含义、内容及其局限性； 熟悉财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题； 掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与方法； 熟悉财务综合指标分析的含义及特点； 掌握杜邦财务分析体系的应用。 实训案例案例一： 大华公司2007年财务报表中部分资料如表8-1所示。假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。 表8-1 财务数据表 问题： 计算下列各项指标。 （1）应收账款平均余额。 （2）流动负债。 （3）流动资产。 （4）总资产。 （5）资产净利率。 （1）应收账款周转天数 =应收账款平均余额?360?销售收入 　应收账款平均余额 =应收账款周转天数?销售收入?360 =40?1 500 000?360=166 667（元） （2）保守速动比率=(货币资金+应收账款)?流动负债 　　流动负债=(货币资金+应收账款)?保守速动比率 =(150 000+166 667)?2=158 334（元） （3）流动比率=流动资产?流动负债 流动资产=流动比率?流动负债=158 334?3=475 002（元） （4）总资产=流动资产+长期资产 =475 002+425 250=900 252（元） （5）资产净利率=净利润?总资产=75 000?900 252=8.33% 案例二： 沧海公司有关资料如表所示。 案例分析： （1）2008年的营业净利率 =净利润?营业收入=3 600?28 000=12.86% 2009年的营业净利率 =净利润?营业收入=3 780?30 000=12.6% （2）2008年的总资产周转率 =营业收入?平均资产总额 =28 000?[(28 000+30 000)÷2] =28 000÷29 000=0.97 2009年的总资产周转率 =营业收入?平均资产总额 =30 000÷[(30 000+35 000)÷2] =30 000÷32 500=0.92 （3）2008年的权益乘数 =平均资产总额?平均所有者权益 =[(28 000+30 000)÷2]÷[(19 500+22 000)÷2] =29 000÷20 750=1.4 2009年的权益乘数 =平均资产总额?平均所有者权益 =[(30 000+35 000) ÷2]÷[(22 000+25 000) ÷2] =32 500÷23 500=1.38 （4）2008年的平均每股净资产 =平均所有者权益?普通股平均股数 =20 750÷18 000=1.15（元/股） 2009年的平均每股净资产 =平均所有者权益?普通股平均股数 =23 500÷18 000=1.31（元/股） （5）2008年的每股收益 =净利润?普通股平均股数 =3 600÷18 000=0.2（元/股） 2009年的每股收益 =净利润?普通股平均股数 =3 780÷18 000=0.21（元/股） （6）2008年的市盈率 =每股市价?每股收益=4.8÷0.2=24 2009年的市盈率 =每股市价?每股收益=4.8÷0.21=22.86 案例三： 某股份有限公司2008年有关资料如表8-3所示。 问题： （1）计算流动资产的平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。 （2）计算本年营业收入和总资产周转率。 （3）计算营业净利率、净资产收益率。 （4）计算每股利润和平均每股净资产。 （5）若2007年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为24%、1.2次、2.5和10元，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。 案例分析： （1）流动比率=流动资产?流动负债?100% 速动比率=速动资产÷流动负债×100% 流动资产=速动资产+存货 流动资产年初余额=1 000×80%+3 120=3 920（万元） 流动资产年末余额=800×550%=4 400（万元） 流动资产平均余额=(4 400+3 920)÷2=4 160（万元） （2）流动资产周转率=营业收入?流动资产平均余额 营业收入=2.5×4 160=10 400（万元） 总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额 =10 400÷[(12 000+14 000)÷2]=0.8（次） （3）营业净利率 =净利润÷