4资产市场不确定性风险资产.pptVIP

* 不确定性 一.一般理论 1.偏好 简单赌局:令A={a1,…,an}是结果集， 那么，Gs简单赌局的集合（在A上的） 由如下式子给出: Gs={p0oa1,…,pnoan|pi≥0,∑pi=1} 赌局的结果是赌局,称为复合赌局. G代表一切赌局的集合. 公理G1:完备性.g,g’∈G, 要么g≧g’要么g’≧g. 公理G2:传递性.g,g’,g”∈G, 如果g≧g’.g’≧g”.则g≧g”. A的结果是一个退化的赌局,可以排序. 不妨设a1 ≧ a2 ≧ … ≧ an. 公理G3:连续性.g∈G, α∈[0,1], g~{αoa1, (1-α)oan} 公理G4:单调性. α,β∈[0,1], 如果{αoa1,(1-α)oan} ≧ {βoa1, (1-β)oan},则α≥β 公理G5:替代性. g={p0og1,…,pkogk} h={p0oh1,…,pkohk} g,h ∈G, 如果hi~gi.则h~g. g={αoa1,(1-α)oh} h={βoa1, (1-β)oa2} 结果为a1的有效概率为α+(1-α)β, a2的有效概率为 (1-α) (1-β). 复合赌局引致ai的唯一有效概率. g ∈G, pi代表g分派给ai的有效概率, g引致了简单赌局 {p0oa1,…,pnoan} ∈ Gs. 公理G6:简化成一个简单赌局． 对于g