经济增长速度小幅回落货币供应量M1低速增长三-综合开发研究院.pdf

A 宏观 形势 经济增长速度小幅回落 观察 货币供应量 M1低速增长 三季度，我国经济增长速度小幅回落，国内需求弱势运行，消费品零售额实际增速和固 定资产投资增速均有所下滑，出口和进口增长较快，居民消费价格涨幅增大，工业购销价格 水平上升，货币供应量M1低速增长。 经济增长 三季度，我国国内生产总值同比增 9 速度小幅 长6.5% ，增速比上半年低0.3个百分 回落 点，虽然回落幅度不大，但增速创 近些年的新低，形成了滑出稳定增 8 长区间的风险。经济增长速度回落由第二产业引 发，三季度增加值同比增长5.3% ，增速比上半 年低0.8个百分点，第一产业和第三产业的增加 值增速有所加快，同比分别增长3.6%和7.9% ， 7 增速比上半年分别提高0.4和0.3个百分点。 三季度，规模以上工业增加值同比增长6% ， 增速比上半年回落0.7个百分点，其中9月份同比 6 增长5.8% ，虽然没有创出近些年的新低，但已 11.4 12.3 13.2 14.1 14.4 15.3 16.2 17.1 17.4 18.3 与2015年的最低水平5.6%很接近。工业产出增 国内生产总值当季同比增长率 速回落主要是受制造业带动，三季度增加值同比 增长6% ，增速比上半年回落0.7个百分点，采矿 业、电力热力燃气及水生产和供应业增加值增速 8 变动不大，同比分别增长1.8%和10%，前者比上 当月 累计 半年高0.2个百分点，后者比上半年低0.1个百分 7.5 点。在制造业中，汽车工业急速冷却，汽车销量 在7月份同比转降后降幅快速增大，9月份同比 7 下降11.7%，受此影响，三季度汽车产量同比下 6.5 降5.7% ，速度比上半年低9.2个百分点，汽车工 业增加值同比增长3% ，增速比上半年回落6.9个 6 百分点。 经济增长速度回落可以从内需偏弱、贸易顺 5.5 差规模减少得到印证，也是我国经济增长驱动力 5 减弱的表现。由于房地产市场面临的调整压力较 17.01 17.05 17.09 18.01 18.05 18.09 大，再加上非金融企业活期存款增速极低的不利 工业增加值增长率的变化趋势 影响，因此经济仍有下行风险。 16 投资名义增长 投资增速 三季度，不含农户的固定资产投资 14 投资实际增长 呈下滑走 房地产投资 同比增长4.5% ，扣除价格因素后下 12 势 降0.9% ，虽然名义增速仍比二季度 10 低0.7 个百分点，但分月看，投资增速出现了一 8 定转机，8 月份同比增长4.1% ，高于7 月份1.1 6 个百分点，9 月份至升 6%。考虑到投资增速升