第3章教材节 财务分析_2.pptVIP

财务比率分析的逻辑起点 以资产负债表和利润表为基础的财务比率分类： 常见事件 1）假设某公司要向一些供应商和短期债权人付款，那么流动比率如何变化？ 2）假设公司要购买一些存货，则流动比率如何变化？ 3）公司出售某些商品，流动比率如何变化？ 【例题 多选】某公司目前的速动比率为1.25，以下业务导致速动比率降低的有（ ） A. 赊购原材料一批 B. 用所生产的产品抵偿应付购买设备款 C. 从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资 D. 用银行支票购买一台设备 权益乘数 【例题7·单项】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。 A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率－权益乘数=产权比率 C.资产负债率×权益乘数=产权比率 D.资产负债率÷权益乘数=产权比率 【例题13·单项】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）（ ）。 A．高 B．低 C．不变 D．难以判断　 小组作业6 我国上市公司的最新市盈率、市净率、市销率指标的现状分析 分不同行业，列举一些典型的公司数据 成员：3人 【例题16·单项选择题】甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5％，总资产周转率提高l0％，假定其他条 件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高( )。 A．4.5％ B．5.5％ C．10％ D．10.5％ 使用财务报表信息 为什么要评估财务报表？ 我们没有，也无法合理地期望获取市场价值信息 财务报表分析中的问题 没有一条理论可以帮助我们识别哪些项目，或是哪些比率应加以关注、哪些能指导我们设立统一基准。 无法说明哪些比率最重要，也无法说明一个高的或低的值意味着什么？ 很多公司都是企业集团，或多或少拥有不相关联的业务。 一个行业中的主要竞争对手以及同类成员可能会遍布全球各地。 不同的公司会采用不同的会计处理方法 对特定公司，诸如某项资产销售的一次性利润的非常或短暂事件很可能会影响其财务业绩。 小组作业7 访问以下网址：东方财富、和讯财经、巨潮资讯，或其他相关网址，查找相同行业或不同行业的两家上市公司连续三年的财务报表和其他信息，这些公司所属IT行业（生意宝、乐视网）、造纸业（晨鸣纸业、冠豪高新）、房地产业（保利地产、华发股份）、农林牧渔业（獐子岛、国联水产）及医药行业（云南白药、海普瑞）等。仔细阅读公司的报告，特别是董事长的陈述，分析该公司的目标、战略与竞优势；分析这些公司的盈利能力、营运能力、偿债能力、现金流量等财务状况和经营成果。并上网查询有关咨询机构或证券分析师对这两家公司的财务预测数据。 成员：4人/组 该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。 该指标越高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性比较大。 1．市盈率 假设中石化2010年无优先股，2010年12月31日普通股股价市价10元，2010年流通在外普通股加权平均数200万股，则： 每股市价实际上反映了投资者对未来收益的预期。 成熟市场上的成熟公司有非常稳定的收益，通常市盈率达到10～12倍。 假设中石化2010年无优先股，2010年12月31日普通股股价市价10元，2010年流通在外普通股加权平均数200万股，则： 假设中石化2010年无优先股，2010年12月31日普通股股价市价10元，2010年流通在外普通股加权平均数200万股，则： 综合财务分析的目的在于： （1）明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在； （2）全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向，为完善企业财务管理和经营管理提供依据； （3）为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 3.3.1 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。 （1）净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。 （2）总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标。 （3）销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标。 （4）权益乘数既是反映企业资本结构的指标。 1. 沃尔评分法的概念 沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体