2019年句容市城市建设投资有限责任公司公司债券信用评级报告.pdf

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2019)010724】 评级对象： 2019 年句容市城市建设投资有限责任公司公司债券 主体信用等级： AA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AAA 评级时间： 2019 年6 月27 日 计划发行： 9.00 亿元 本期发行： 9.00 亿元 发行目的： 项目建设、补充营运资金 存续期限： 7 年期 偿还方式： 按年付息、分次还本 增级安排： 本期债券由江苏省信用再担保集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 主要财务数据及指标 评级观点 项 2016 年 2017 年 2018 年 主要优势： 金额单位：人民币亿元 母公司数据：  区域经济环境良好。句容市是南京“半小时都市 货币资金 13.60 24.34 28.00 圈”的重要节点，近年来经济总量保持增长，产 刚性债务 47.05 76.94 87.52 业结构持续优化，能够为句容城投业务发展提 所有者权益 104.83 114.00 132.98 经营性现金净流入量 -4.25 -12.59 -3.12 供良好的外部环境。 合并数据及指标： 总资产 176.71 226.56 262.74  业务地位较为突出。作为句容市重要的基础设 总负债 71.56 112.37 129.66 施建设主体，句容城投主营业务具有较强的区 刚性债务 47.87 81.41 94.26 域专营性，业务地位较为突出，可获得地方政府 所有者权益 105.15 114.19 133.08 在资金、业务及资产划拨等方面的支持。 营业收入 9.60 10.62 11.11 净利润 2.15 1.77 3.36  信用增进措施。本期债券由江苏省再担保提供 经营性现金净流入量 -2.11 -14.52 -10.80 EBITDA 2.16 1.73 3.32 全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，进 资产负债率[%] 40.50 49.60 49.35 一步增强了本期债券的偿付保障。 长短期债务比[%] 135.54 125.39 174.89 权益资本与刚性债务 比率[%] 219.64 140.27 141.19 主要风险： 流动比率[%] 581.02 452.79 522.80  投融资压力。近年来，句容城投刚性债务规模持 现金比率[%] 53.59 58.73 65.54