企业财教材务报表跟现金流分析.pptVIP

一般报表分析分为三个方面： 单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较分析。 这里我们将财务比率分析分为: 偿债能力分析、 资本结构分析（或长期偿债能力分析）、经营效率分析、 盈利能力分析、 投资收益分析、 现金保障能力分析、 利润构成分析。 A.偿债能力分析 保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）／流动负债 (进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等)。 现金比率 =（货币资金／流动负债） 现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 应收帐款周转率 ＝ 销售收入／平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。 应收帐款周转天数 ＝ 360天／应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。 B.资本结构分析 （或长期偿债能力分析） B.资本结构分析（或长期偿债能力分析） ▲资产负债比率 ＝ 负债总额／资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 ▲资本负债比率 ＝ 负债合计／股东权益期末数×100%它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。 ▲长期负载比率 ＝ 长期负债／资产总额 现金流与价值创造图 CFO 财务组织架构 一、影响现金流的因素分析 研究企业内外因素（如企业规模、通货膨胀等）及企业营运行为（如营销行为、收帐管理等）对企业现金流产生的影响，最有代表性的是丹尼森（Denison）关于销售增长和通胀压力对“现金短缺”的诱导效应研究； 二、现金流量指标在企业财务分析评价中的应用 有代表性的是瓦尔特（Walter）首次将现金流量指标用于财务分析与危机预警； 三、现金流与企业投融资行为之间的关系 拓展分析了投资决策、融资决策及股利支付行为与现金流之间的关系，主要以詹森（Jensen）的自由现金流理论和梅耶斯（Myers）、麦吉拉夫（Majluf）的啄食顺序理论为代表； 四、现金流信息对资本市场有效性的影响 以尤金·法玛（Eugene Fama）、詹森（Jensen）等人开创的有效市场假设理论最具代表性。 一、企业价值与资本结构、投融资决策之间的关系 主要以墨顿·米勒（Mertor Miller）和莫迪格莱尼（Franco Modigliani）获得诺贝尔经济学奖的MM理论为代表； 二、价值流程再造 主要以迈克尔·钱默（Michael Hammer）和詹姆斯·钱辟（James Champy）创立的企业再造理论为代表； 三、价值创造与价值增长战略 主要以迈克尔·波特（Michael E.Porter）创立的价值链与竞争优势理论和梅尔达德·巴格海（Mehrdad baghai）的增长三层面论最为代表； 四、价值创造驱动因素 以詹姆斯·麦格拉斯（James Mcgrath）等创立的价值增长平台最具代表。 认识现金流量 现金流量（Cash Flow） 客观存在于一个经济实体中的现金及其等价物的总和。 能动态反映经济活动并对其起保障与控制作用的货币收支。 现金流量的四大要素 流量、流程、流速、流向 现金至尊 CASH is KING！ 现金牛（Cash Cow） 低增长速度，高市场份额，能产生大量现金流的企业/产业 现金流是信号 企业价值决定于现金流，是管理水平和财务状况的一种信号 现金是什么？ 表相：钞票、存款，支付费用、购买原料、商品的支付能力 财务：现金是一种资源，有着成本、价值和风险。 如何计算现金流量? 现金流量：在财务决策中一项方案所引起的企业现金支出和现金收入的数量，它包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。 现金流出量 = 固定投资支出 + 垫支的流动资金 现金流入量 = 营业现金流入 + 净残值收入 + 流动资金回收 = 销售收入－付现成本 + 净残值收入 + 流动资金回收 = 销售收入－（营业成本－折旧） + 净残值收入 + 流动资金回收 = 利润 + 折旧 + 净残值收入 + 流动资金回收 现金净流量 = 现金流入量－现金流出量。 [注]：由于投资项目跨度较长，资金的时间价值不可忽视，于是必须考虑货币时间价值的现金净流量，在财务上称为净现值。 自由现金流量 概念：企业为维持持续经营而进行