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第六章 投资项目的财务评价 第一节 财务评价概述 财务评价是从企业角度对项目进行经济分析，评价项目的盈利能力和借款还债能力。 一、财务评价的特点 1、动态性； 2、预测性； 3、全过程性； 4、可比性。 二、财务评价的程序 编制 分析 财务评价程序框架图 三、财务评价的作用 P159 第二节 投资项目的现金流量 一、新建工业项目的净现金流量 建设期：项目开始投资至项目开始投产获得收益之间的一段时间； 投产期：项目投产开始至项目达到预定生产能力的时间； 稳定期：项目达到生产能力后持续发挥生产能力的阶段； 回收处理期：项目预计完成寿命周期后停产并进行善后处理的时期。 年净现金流量=销售收入-经营成本-税金 -当年的投资+回收 （一）销售收入 （二）经营成本 （三）税金 （四）投资 （五）回收 例：P163 C:\WIN98\My Documents\经营成本估算.doc 第三节 财务评价 例:P168 一、预测销售收入和估算成本 二、编制资金规划表 C:\WIN98\My Documents\资金规划表 单位.doc 三、编制现金流量表 C:\WIN98\My Documents\现金流量表.doc 四、静态评价 （一）静态投资回收期 T=6+153/545=6.28年 (二)投资利润率 E=(47+125+270+425*7)/10/1500=22.78% 五、动态评价 （一）净现值 NPV=-350-300（P/F，12%，1）-850（P/F，12%，2）+167 （P/F，12%，3）+245 （P/F，12%，4）+390 （P/F，12%，5）+545 （P/F，12%，6）+545 （P/F，12%，7）+545 （P/F，12%，8）+545 （P/F，12%，9）+545 （P/F，12%，10）+545 （P/F，12%，11）+845 （P/F，12%，12）=688.54(万元) 二、内部收益率 令i1=20%，NPV=9.4 i2=22%，NPV=-103.77 IRR=NPV1/（NPV1+NPV2）（i2-i1）+i1=0.2016 技术经济学概论 经济与管理学院 郭 鹏 现金流量表 损益表 借款偿还表 资产负债表 盈利能力分析 偿债能力分析 不确定性分析 1500 1000 75 425 1500 1000 75 425 1000 680 50 270 520 350 25 125 260 200 13 47 销售收入 成 本 税 金 利 润 7—12 6 5 4 3 2 1 0 年度 600 250 300 350 固定资产投资 流动资金投资 3 2 1 0 年度