PPT-5企业并购重组实务（MBA）－崔凯.pptVIP

影响股票成功发行的重要因素 1、资产完整、业务独立 （1）采购、生产、销售系统资产完整； （2）商标、土地、专有技术等重要无形资产； （3）避免依赖性关联交易、合理确定关联交易价格、控制关联交易比重； （4）消除同业竞争。 2、公司治理结构完善，规范运作 （1）合理的股权结构设计； （2）“三会”制度、独立董事制度、公司章程等； （3）高管人员、财务人员不能在股东单位兼职和领薪； （4）公司管理机构、人员要分开。 3、重要的发行成本 （1）税务成本或税务安排； （2）解决公司历史问题/包袱的相关费用；包括：补办权属证书、处理债务纠纷、明确业务资质等； （3）环境保护事项。 4、募集资金投资项目 （1）募集资金规模与企业规模、管理层管理经验及管理能力相适应； （2）投资项目与公司主业紧密相关，并有相当的发展前景； （3）属于国家鼓励或扶持项目范围。 5、公司业绩的成长性 （1）盈利模式、管理层的稳定性，行业的竞争态势、发展趋势； （2）核心竞争力，重要技术、商标、市场地位等； 6、发行规模/价格 （1）审慎分析公司的盈利前景；（发行后利润下降，董事、管理层可能会受到谴责、通报批评、要求公开道歉和解释等处罚） （2）充分考虑到股本扩张的稀释影响和投资项目的建设周期； （3）为了便于发行、提高发行价格，适当的股东承诺。 2009年-2011年IPO被否原因分析 结束语：向着太阳跑!