保利2009资产质量分析(其他应收款与企业资金管理部分).ppt

其他应收款与企业资金管理 ——保利地产2009 小组成员：黄筱乔 李雍楠 梁若微 吕宝琪 覃春红 赵崇莹 夏小惠 农丽霞 保利地产2009资产质量分析 一、资产总规模及其变化 保利地产总资产年初余额为53632162746.67，年末余额为89830723861.34，总资产增长将近362亿元，该资产规模在行业居于前列，资产增长规模较大。资产规模增加伴随着长期借款的增加，大部分来自于外部融资。 二、资产结构分析 1.速动比率? ?是企业一定时期速动资产与流动负债的比例，速动资产=流动资产?–?存货。 计算公式：速动资产/流动负债*100%=（27974072146.07-6906026665.01）/6888710727.58=305.83%，速动比率不一定越高越好，此比率若在1左右，经验上可认为偿债能力良好；过高过低都是不够理想的。速动比率远大于1说明企业没有将流动资产盘活， 保利地产2009资产质量分析 2.现金流量比率 现金比率=现金及现金等价物余额或现金净流量/流动负债×100%=2664085741.96/6888710727.58=38.67%， 现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额。速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。 3.流动比率? ???流动比率是企业一定时期流动资产与流动负债的比例。? ???计算公式：流动比率=流动资产/流动负债*100%?=27974072146.07/6888710727.58*100%=406.09%，此比率表明每元流动负债可以有多少流动资产作保证。专家认为此比率在2左右，是短期偿债能力最理想的数字。此比率高于2过多，说明企业没有有效运用流动负债，短期资本管理政策趋于保守。 4.资产负债率 资产负债率说明企业的资产有多少是通过负债形成的。计算公式：负债总额/资产总额*100%=11491440957.59/31339129114.40=36.67%，在实际工作中，不能简单的以该指标的高低来评价企业的负债水平和偿债能力。多数情况下此比率不超过50%。? ????由此，保利偿债能力较高，但是过高的比例说明公司没有充分运用流动负债，速动资产没有盘活。 三、主要资产项目规模及其变化分析 ?1.货币资金 年初：886574434.57元，年末：2664085741.96元，同期增长200.49%，说明企业现金充足，资产流动性强。? ? 保利地产2009资产质量分析 2，?企业2009年无短期投资项目，没有短期借款。 3，?存货 存货周转率（次数）=销售成本/存货平均余额=1729868119.33/【（6574179007.83+6906026665.01）/2】=0.26? 一般情况下，存货周转次数越高越好。周转率越高表明企业销售的数量增长销售能力增强。计算得知房地产企业存货周转率远远低于其他行业，但是和别的相关集团相比，0.26属于正常范围。由此，保利盈利能力非常好，公司资产总额大，由于房地产公司的特殊性以及国家宏观调控的影响，盈利空间巨大。营运能力在相关行业属于正常的范围，但是只是平均水平，还有上升的空间。 保利地产2009资产质量分析 4.?企业长期股权投资 年初：2503115567.25元，年末：3206858881.76元，同期增长28.11%，长期投资率正常。 5.长期经营性资产 企业固定资产年初数69元，年末数11元，同期增长6.30%。? 企业无形资产年初数：726946.13元，5212672.23元，同期增长671.06，无形资产增长数目很大，说明企业在研发，商誉方面已经达到高峰期，社会认同度较高，是企业发展的最佳时机。 保利地产2009资产质量分析 总结： 从利润来看，保利地产确实是一家利润傲人的公司。但是除了利润状况之外，从现金流量表中不难看出问题的存在——经营活动的现金流量出现了3453641689.09元的亏空。而投资活动中，现金流入量515856075.64元，现金流出量696170637.00元。筹资活动中，现金流入量8405349984.14元，现金流出量2993882426.30元，表明借款明显大于还款。 ?导致这个情况的原因可以从资产负债表来看，也可以从现金流量表来看。保利地产从2009年存货相对2008年增长了331847657.18元，大量的资金变为了存货了，而保利地产的存货就是已经盖好，没有卖出去的房子或者打算盖房子的材料。这个存货增加3318