货币银行学-东财-课件第9章.pptVIP

第九章 货币供给 第九章 货币供给 本章主要讲授了现代二阶银行体制下货币供给的实现机制，重点在于对这一机制的掌握，难点在于货币供给模型的理解。 第九章 货币供给 9.1 货币供给概述 9.2 中央银行与基础货币 9.3 商业银行与存款创造 9.4 货币供给理论与模型 9.5 货币供给的外生性和内生性 9.1 货币供给概述 9.1.1 货币供给与货币供给量 9.1.2 金融创新对货币供给的影响 9.1.1 货币供给与货币供给量 货币供给 货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。 由中央银行和商业银行共同完成，以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行运用基础货币为中间环节，以非银行部门转移、结算货币为重点，形成一个复杂的货币供给系统。 货币供给量 在企业、个人以及各金融机构中的货币总存量。时点数、一定时期的货币存量。 9.1.2 金融创新对货币供给的影响 1.货币层次的划分与经济运行的联系 2.金融创新对货币供给与货币层次划分的影响 3.金融创新对货币定义的影响 4.金融创新影响宏观调控 货币层次的划分与经济运行的联系 为什么要划分货币供给层次? 现实经济中存在着形形色色的货币，需要将它们划分为不同的层次，使货币供给的计量有科学的口径。 处于不同层次的货币，货币性不同，不同的货币对经济的影响是不同的。 由于不同层次的货币供给形成机制不同，特性不同，调控方式也不同，因此划分货币供给层次有利于有效地管理和调控货币供应量。 各个国家及国际金融组织对货币层次的划分标准和方法是不尽相同的。但各国划分货币层次的共同依据是金融资产的流动性。流动性是指一种资产具有即时可以变为现款，而对持有人又不发生损失的性质。此外，根据中央银行宏观调控的需要，确定调控重点，划分货币层次。各国具体货币层次的划分均根据本国的具体情况进行。 各国划分货币层次的共同依据是金融资产的流动性。 我国货币层次三个口径的划分： M0=流通中现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款) 2001年6月货币供给层次的调整：将证券公司客户保证金计入M2（交易保证金类似活期储蓄） 2002年初，将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务，分别计入不同层次的货币供应量 M0反映并影响我国消费市场的供求和价格，与居民的生活联系密切。 M1即期需求，直接引起市场供求和价格的变化，对短期经济运行反映比较敏感。 M2潜在的总需求，与中长期经济行为的联系较密切。 判断货币供给适度与否的几个指标： M1与M2增长率；货币流动性比率； M2 /GDP； M2 增长率与GDP增长率与物价水平变动率之和的差额。 判断经济形势的前瞻性指标 ——货币流动性比率 货币流动性比率： M1/M2 若M1/M2不断上升，经济景气上行; 若M1/M2不断下降，经济景气下行; 货币指标领先于经济指标：生产时滞的存在; 其他参照指标： M1、M2增长率；增长率的剪刀差。 2006年中国货币流动性比率 2007年的货币流动性比率 2008年的货币流动性比率 2009年货币流动性比率 2010年货币流动性比率 货币供应量增长率及其剪刀差 2000—2010年中国各层次货币供给统计 单位:亿元 我国货币供应量以M2衡量，1997年底为9099.53亿元，2002年底达到183246.94亿元，5年内增长的1倍多，而在此期间我国却一直面临通货紧缩的困扰。如何理解我国货币供给量的持续、快速增长为何没有带来通货膨胀（麦金农之谜）？ 货币化、交易主体和交易地域的拓展、货币流通速度的变化、未充分就业并存在闲置资源、买方市场、通货紧缩的氛围、适意储蓄缺口、越多越多的货币和越少越少的货币、巨额不良资产。 2.金融创新对货币供给与货币层次划分的影响 金融创新是指金融业突破传统的经营方式和范围，采用新的技术，开办新的业务，创造新的金融工具，建立新的金融机构，开拓新的金融市场，最终形成新的运行机制。 中央银行对金融机构的经营进行监管，目的就是为了控制住全社会的货币供给，以达到宏观调控的目标。金融创新对监管和控制措施的规避，必然影响到中央银行对货币供给的控制及货币政策操作的有效性。 直接影响到货币供给和货币层次划分的金融工具：自动转账账户、可转让提款通知书、大额定期存单、回购协议、货币市场互助基金、货币市场存款账户、超级可转让提款通知书、信贷协会股金提款账户。 Q项条例：活期存款不允许付息，定期存款支付的利率有一定的限制。 ATS账户：储蓄存款账户、支票账户 大额