金融监管结构性调整对实体经济溢出效应研究.pdfVIP

■2018年第 期3 ■现代管理科学 ■博士论坛 金融监管结构性调整对实体经济溢出效应研究 ●刘 原 梁 昱 摘要 从近年来国际金融业的发展趋势看： ，金融业正在由分业经营向综合经营推进，使得传统的分业监管机制出现 滞后和缺失，金融监管改革的现实需求变得越发迫切。特别是我国正处于经济结构性改革的关键时期，更需要完善现有 ，防范系统性金融风险，利用金融监管的 ，切实服务实体经济。因此， 金融监管体制 “溢出效应”促进金融功能回归本源 文 章就金融对经济增长的作用，以及金融监管对经济增长的溢出效应进行了梳理，并分析了我国金融发展与金融监管之间 和金融市场与经济发展之间的矛盾，并为完善我国金融监管体制，促进金融服务实体经济提出了具体的建议。 关键词：金融监管；结构性调整；经济增长；溢出效应 金融在经济社会中发挥着越来越重要的作用 而合理 金融过度 从而伤害经济的现象 其中 和 ， “ ” 。 ，Deidda Fattouh 有效的金融监管机制是保证金融体系安全与稳定 提高金， （2002）的研究发现 金融发展与经济增长之间可能存在非， 融功能效率 切实服务实体经济的基础 从近年来金融业 单调关系 在经济水平较低的国家中 金融发展对经济增， 。 ： ， 的发展趋势看 国际各国金融业都在由分业经营向综合经 长并没有显著的正向影响 而在经济水平较高的国家 金， ； ， 营演变 金融业务和金融风险出现跨业跨市场的交叉与传 融发展水平则显著促进经济增长 和 ， 。Broner Ventura（2010） 染 这也使得传统的分业监管机制出现滞后和缺失 金融 通过理论模型分析认为金融自由化政策会同时引起一个， ， 监管改革的现实需求变得越发迫切 现阶段 我国正处于 国家的资本外逃和资本流入 对经济增长的作用无法确。 ， ， 经济结构性改革的关键时期 更需要完善现有金融监管体 定 和 将 和 ， 。 Ductor Grechyna （2011） Levine，Loayza Beck 制 防范系统性金融风险 利用金融监管的 溢出效应 促 的数据库更新至 年 利用两步骤高斯混合模 ， ， “ ” （2000） 2005 ， 进金融功能回归本源 切实服务实体经济， 。 型得发现金融发展对经济增长则出现了显著的负面影响。 一 金融业与金融监管对实体经济的影响、 2. 金融监管模式的选择与改革 近年来 全球金融业。 ， 世纪 年代以来 随着全球经济一体化和金融自 自由化趋势明显 金融机构在市场中不断的拓展新的金融 20 90 ， ， 由化的不断推进 世界各国的金融业都得到极大发展 金 产品和服务 并通过各种方式寻求跨行业的交叉渗透 这， ， ， ， 融机构也纷纷从分业经营向综合经营转变 并成为一种全 使得各国原有的分业经营的监管体系难以适应新的市场， 球性趋势 同时 由于监管制度的放松 各式各样的金融衍 变化 特别是在。 ， ， 。 2008年金融危机之后 各国开始重新审视， 生品发展出多样化的金融市场 也使得金融中介机构能够 原有的分业监管模式 并对