快递行业2019年6月份数据跟踪点评：量增提速、价跌加速，板块仍可积极配置.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 目录 行情跟踪 1 快递月度数据跟踪 1 快递业务量及业务收入 1 快递行业集中度指数 5 主要快递企业申诉率情况 5 风险因素 6 投资策略 6 维持行业“强于大市”评级，行业加速整合下建议关注行业龙头 6 插图目录 图 1：全国规模以上快递月度业务量（单位：亿件） 2 图 2：全国快递月度业务量同比 2 图 3：近两年快递业务量分类型同比增速情况 2 图 4：全国快递月度业务收入（单位：亿元） 3 图 5：全国快递月度业务收入同比增速 3 图 6：近两年快递业务收入分类型同比增速情况 4 图 7：近三年单件快递收入同比增速 4 图 8：同城、异地、港澳台国际件单票收入变动 5 图 9：2019 年快递行业集中度指数 CR8（%） 5 图 10：2016-2019 年快递行业集中度指数 CR8（%） 5 表格目录 表 1：2019 年 5 月快递上市公司业务数据 1 表 2：2019 年 1-5 月快递上市公司业务数据 1 表 3：2019 年主要快递企业季度申诉率表（单位：件有效申诉/百万件快件） 6 ▍ 行情跟踪 个股表现：7 月份以来（截止日为 7 月 12 日），沪深 300 累计下跌 0.4%，快递板块内部表现分化，其中今年以来件量增速回升明显、阿里战投入股的申通表现最好，而增速有所放缓的圆通以及盈利承压的百世表现较弱，快递公司涨跌从高到低依次为申通+6.9%/ 中通+3.6%/韵达+1.9%/顺丰+0.0%/德邦-3.5%/圆通-3.6%/百世-4.0%。 上市快递公司月度业务数据： 快递业务收入：顺丰/韵达/申通/圆通 5 月快递收入分别为 80.97 亿/27.59 亿/18.11 亿 /21.65 亿元，分别同比+13%/+187%/+44%/+13%； 业务量：顺丰/韵达/申通/圆通 5 月快递量分别为 3.46 亿/8.68 亿/5.97 亿/7.18 亿件， 分别同比+10%/+43%/+48%/+28%； 单票收入：顺丰/韵达/申通/圆通 5 月单票收入分别为 23.4/3.18/3.03/3.02 元，分别同比+2.1%/+101.3%/-2.3%/-11.9%。 表 1：2019 年 5 月快递上市公司业务数据 业务量  快递业务营  ASP (亿件)收( (亿件) 收(亿元) (元/件) 顺丰控股 3.46 10.19% 80.97 12.54% 23.4 2.14% 韵达股份 8.68 43.00% 27.59 186.8% 3.18 101.27% 申通快递 5.97 47.53% 18.11 44.24% 3.03 -2.26% 圆通速递 7.18 28.20% 21.65 12.93% 3.02 -11.92% 资料来源：Wind， 表 2：2019 年 1-5 月快递上市公司业务数据 业务量  快递业务营  ASP (亿件)收( (亿件) 收(亿元) (元/件) 顺丰控股 16.53 7.76% 391.17 13.17% 23.66 5.03% 韵达股份 34.44 42.31% 114.57 168.13% 3.33 88.40% 申通快递 23.91 45.44% 79.57 45.65% 3.33 0.15% 圆通速递 30.43 35.15% 97.93 20.15% 3.22 -11.10% 资料来源：Wind， ▍ 快递月度数据跟踪 快递业务量及业务收入 快递业务量：2019 年 6 月全国规模以上快递业务量达 54.6 亿件（同比+29.1%），增速较去年同期提速 4.9pcts，同时环比 5 月提速 3.9pcts。6 月行业需求增长再次超出市场预期，我们认为主要原因有 1）今年 618 各大电商平台促销力度较大，有效地刺激了消费者的购买欲望。其中拼多多 100 亿的促销补贴，大幅增加了低客单价的商品销售，使得在全网 GMV 同增 12%的情况下，快递件量增长快于去年同期；2）低线城市及农村地区电 商消费潜力逐步释放，其中农村地区电商及快递增速要比城市分别高 5pcts/10pcts；3）快递性价比提升，使得农产品通过电商平台销售上行至城市成为可能，从而有效地增加了需求。1~6 月快递行业累计完成件量 277.6 亿件，同比增长 25.7%，增速较去年同期仅下降1.8pcts。今年以来在外界宏观经济下行压力增加、中美贸易摩擦加剧的情况下，快递行业 表现出较强的成长韧性与抗周期性，我们依旧看好国内快递行业未来的成长空间。 国家邮政局预测 2019 年快递行业件量同比增长 22%至 600+亿件，行业收入同比增长 18%至 7000+亿元。 分地区看：6 月