股票的定教材新价_估值.pptVIP

公司的股利政策和决策即是如何决定上述两个 比例。由此引发的另一个重要问题，即是公司的股 利政策是否影响公司价值。这即是著名的M-M定理所 研究的核心内容之一. 虽然M-M定理在其严格假定（其研究假设是没有 税收、无交易成本、市场是有效的）下得出股利政 策与公司价值无关的结论，但通过放松其假定，我 们则可得到公司的股利政策将明显影响公司价值的 结果。 股票的定价与估值 第一节 股票定价 一、股票价格的种类 （一）票面价格 股票的票面价格又称每股面值（par value per share），它表明每股股票对公司总资本所占的比 例，以及股票持有者在获得股利分配时所占的份 额。其公式为： 股票面值＝资本总额/发行股数 （10.1） 由公式可见，股票面值的大小可划分为三个区 间，即大于1、等于1和小于1。当公司资本总额大于 其所发行的股数时，股票面值即大于1；当公司资本 总额等于其所发行的股数时，股票面值即等于1；而 当公司资本总额小于其所发行的股数时，其股票面 值即小于1。 票面价格的作用在于：计算新公司成立时的资 本总额；表明股东持有的股票数量。也正因此，有 关股票发行方面的法律一般规定股票不得低于面值 发行。正是由于这一规定，股票的发行价格会高于 其票面价格，高出的这一溢价部分在会计报表中记 为股东权益项下的资本公积科目。