第6章文档新节 汇率决定的一般理论.ppt

式中m、b、f分别为投资者持有的本国货币、本国有价证券及外国金融资产与总财富的比例。 投资者在财富一定的条件下，持有各种金融资产的比例，取决于各种金融资产相对收益率的大小和预期汇率的变化，因此 (2a) (2b) (2c) W=M+B+sF (2d) （五）对汇率决定的资产市场分析法的评述 1. 资产市场分析法将分析的视角从实体经济转向货币经济，从流量分析转向存量分析。 2. 资产市场分析法在分析方法上由局部均衡分析走向一般均衡分析，由长期或短期分析走向长短期结合分析，由静态和比较静态分析走向了动态分析。 3. 资产市场分析法在分析工具上引入了预期因素，强调预期在汇率决定中的作用。 2、货币主义者的处理 （1）视利差为内生变量，引入无抵补利率平价； （2）对广义货币模型中的两国利率平价了技术处理，不再是原来的自然对数形式，而是利率本身，这样做的目的在于使广义货币模型中的两国利差与利率平价中的两国利差相一致。 （13a） PPP （13b） 本国广义货币数量方程