财务管对理第二章.pptVIP

第二章 财务管理的分析技术 第一节 货币的时间价值 引入案例： 1626年9月11日，荷兰人Peter Minuit从印第安人那里只花了24美元买下了曼哈顿岛。很多人说这是美国有史以来最合算的投资，因为该项投资是超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。但若换个角度，若当时的24美元用于投资，假设每年有8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，到2004年将会达到4307046634105.39美元。这就是复利的魔力。 该案例的两个启发： 随着时间的不同，货币的价值不断变化；（货币的时间价值观念） 货币之所以具有时间价值，因为投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿；（风险价值观念） 今天的一块钱总比明天的一块钱值钱！ ——财务学第一条基本原则 因为今天的货币可以用于投资，立即可以带来利息收入，这就是货币的资金时间价值。 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的概念 概念：货币资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 前提：把货币作为资金投入生产经营中，实现价值增值 量化：没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 二、货币时间价值的计算 PV—现值 FV—未来值、终值 I —利息 i —利率 A —在一定周期内连续发生的等额现金流 N —计息的期数 单利： 一定时期内只