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ABS资产证券化 介绍 理业●基金部 目录 一、ABS的基础知识 二、ABS项目的目标客户及资产 三、理业金服ABS项目简介 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 目录 一、ABS的基础知识 ABS的定义、资产类别、意义 ABS的基础架构 ABS与其他融资方式的比较 ABS的融资优势及价值 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 什么是ABS ABS： Asset-Backed Securitization 资产支持证券化 定义：将权属明确、有缺乏流动性、但具有独立、持续、稳定且可预测现金流的的单项资产或资产组合（基础资产）出售给特定的机构或载体（SPV），以该基础资产预期产生的现金流作为还款支持，以获得融资并提高资产流动性的一种结构性融资手段。 主要可证券化的资产类别 信贷资产：住房贷款、信用卡贷款、企业贷款、汽车贷款等 企业资产：应收账款、回购债权、租赁债券、公共事业收费权等 意义 融资方：盘活存量资产，获得持续发展的资金 投资方：有效利用资金，获得有现金流支持的稳健投资收益 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 ABS基础架构 投资人*N 放入SPV 隔离风险 将同类资产分离出来，进行组合 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 ABS与其他融资方式的比较 项 目 资产证券化产品 普通债券 银行借款 融资条件 企业拥有产生可预期稳定、持续现金流的基础资产 企业资质及偿债能力评估 企业经营情况、财务状况、资质等评估 融资规模 主要根据资产质量及其现金流、增信措施等确定 公开发行不超过净资产40% 对资产负债率有要求 资金用途 不受限制 筹集资金用途符合国家产业政策并在发行文件中披露 用于企业自身生产经营需要 对财务报表的影响 出表：调节资产结构 增加负债 增加负债 不出表：增加负债 发行方式 公募/私募 公募/私募 - 融资成本 票面利率+发行成本+中介机构费用 融资成本+发行费用+承销佣金等中介机构费用 贷款利率+评估、律师等费用（如需） 期限、利率的灵活性 期限根据基础资产情况和企业融资需求而定； 不同品种期限需求不同 期限根据企业融资需求及银行审批意见确定 根据市场利率水平，与投资者协商确定 利率市场化 利率基准参照人行规定 资产关联性 证券化产品需与对应部分的基础资产关联 企业全部资产与信用 企业全部资产与信用 流动性 公募产品上市后，可在交易所固定收益平台流通 在交易所债券市场、银行间债券市场发行和交易 不可上市流通 信用评级 第三方机构进行信用评级 需要第三方机构进行信用评级 银行内部信用分析、评级 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 ABS的融资优势及价值 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 目录 二、 ABS项目的目标客户及资产 目标客户的基本要求 理业基金对目标客户和资产的要求 基金业协会的资产负面清单 证监会对基础资产的要求 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 目标客户基本要求 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 目标客户及资产 要求 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 资产负面清单 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 证监会对基础资产的要求 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 目录 三、 理业金服ABS项目介绍 交易结构 参与机构 业务流程 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 理业金服ABS项目——交易结构 理业金服ABS专项计划 资产服务机构（理业金服） 托管银行 监管银行 合格投资者 财务顾问 登记机构和交易场所 原始权益人（理业金服） 管理人/ 推广机构 基础资金日常管理 基础资金转让 资金 托管 监管 挂牌上市 登记 托管 交易 发行资产支持证券 认购资金 募集资金 设立 承销 管理 律师事务所 会计师事务所 评级机构 评估机构 上海理业股权投资基金管理有限公司 资料 理业金服ABS项目——参与机构 参与机构 主要职责 原始权益人 理业金服： 梳理基础资料，提供基础资产信息；转让其所拥有的基础资产 管理人/ 推广机构 统筹协调中介机构、尽职调查、交易结构与产品设计；设立并管理专项计划、为资产支持证券投资者提供年度资产管理报告及兑付报告等 财务顾问 负责与各总结机构协调；与监督/备案机构沟通 外部增信机构 为资产支持证券本息按时足额偿付提供外部增信（如担保、差额支付、流动性支持等） 托管银行 提供账户的托管服务 律师事务所 相关交易文件起草等，出具法律意见书；起草、审核计划交易文件及其他法律文件 评估机构 对基础资产在未来特定期间内的现金流入规模进行评估预测 评级机构 对资产支持证券评级及主体评级，并出具信用评级报告及跟踪信用评级报告 会计师事务所 出具历史现金流审核报告（若有）；出具专项计划设立验资报告、专项计划年度审计报告；出具原始权益人、管理人关于转