港股通存管结算业务介绍.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * 四、港股通-风险管理（3）-与境内参与人 * 风险管理 主要原则 风控资金的计算 风控资金账户 需新开风控资金户，用于存放风控资金，按月结息。 通过备付金账户交收。 其他 风控资金结算 收差额缴款、按金。 暂不收取集中抵押金，但保留收取的权利。 计算原理参照香港结算算法，但略有调整。 人民币结算。 T日清算，T+1日10:30交收。 先返还上日应收风控资金，再扣收当日应收资金。 需缴纳20万结算保证金。 调整备付金账户保证金最低限额。 四、港股通-风险管理（4）-与境内参与人 * 差额缴款 差额缴款是指每日收市后，本公司对结算参与人各备付金账户名下各证券品种的未完成交收头寸，按照最新的收盘价重新评估其价值，并与原先的成交价值进行比对，计算参与人需要缴纳的款项。 未交收头寸根据对应交收日，以交收日为单位合并计算。 参与人豁免情况： 情况1：该参与人该品种跨日买卖轧差为零，且该品种资金为净应收； 情况2：参与人该品种跨日为净买入，且该品种资金为净应收。 某备付金账户对某证券品种 该参与人差额 情况 净买入 T日收盘市值-成交金额 =0 顺差 T日收盘市值-成交金额0 逆差 净卖出 成交金额-T日收盘市值 =0 顺差 成交金额-T日收盘市值 0 逆差 对每个证券品种，需分别计算应于T+1、T+2交收的差额 四、港股通-风险管理（5）-与境内参与人 * 全部豁免：指中国结算提交的担保品足额 顺差“不计”：即当计算项结果为顺差时，该项最终结果计为零。 视可用情况豁免：指参与人逆差项=[净卖出逆差×（1-参与人可用担保品数量/参与人净卖出数量）]。 参与人某个证券品种 境内市场 境内市场豁免情况 顺差（0） 逆差（0） 净买入或轧差为零 净买入或轧差为零 / 计入 计入 净卖出 全部豁免 不计 计入 净卖出 部分豁免 不计 计入 净卖出 不豁免 计入 计入 净卖出 净买入或轧差为零 / 计入 计入 净卖出 全部豁免 不计 视可用余额情况豁免 净卖出 部分豁免 不计 计入 净卖出 不豁免 不计 计入 四、港股通-风险管理（6）-与境内参与人 * 案例： T日日终，某参与人T日交易情况如下（假设T-1日及之前无交易）： 假设参与人名下当日日终10003和10004持有余额分别为：400、0（不含当日交收净增和冻结部分） 证券品种 买卖 方向 数量 成交 金额 收盘 市值 差额缴款 市场 方向 备注 10001 净买入 100 100 105 5（顺差） B 10002 净买入 100 100 90 -10（逆差） S，豁免 10003 净卖出 100 100 108 0 S，豁免 豁免计算 10004 净卖出 100 100 115 -15（逆差） S，豁免 10005 净卖出 100 100 88 0 S 净卖出顺差不计 差额缴款合计 -20 四、港股通-风险管理（7）-与境内参与人 * 按金 按金 = 按金持仓 x 按金率x 按金乘数 按金持仓=Max[（未交收多头市值-担保品），（未交收空头市值-担保品）] 担保品=账户净卖出证券品种的存量市值。 净卖出的证券品种才能计入担保品。 担保品是否足额需看净卖出该品种的证券账户券是否足额。 当日的交收净增证券、冻结证券不能用于担保品。 按金率为22%。 根据境内结算参与人的风险情况调整其按金收取比例的参数。 四、港股通-风险管理（8）-与境内参与人 * 案例： T日日终，某参与人T日、T-1日跨日未交收头寸情况如下： 买卖 方向 证券 品种 数量 收盘 市值 可用余额 担保品市值 净买入 10001 100 105 200 / 10002 100 90 150 / 净卖出 10003 100 108 400 108 10004 100 115 0 0 10005 100 88 50 44 注：可用余额不含当日交收净增部分及涉冻部分 假设： 按金率=22%、按金乘数=1 按金持仓=Max(甲、乙)=159 甲=Max（净长仓-担保品，0） =（105+90）-（108+44） = 43 乙=净短仓-担保品 =（108+115+88）-（108+44） = 159 按金=按金持仓 x 按金率x 按金乘数 =159×22%×1 =34.98 四、港股通-风险管理（9）-与境内参与人 中国结算与境内券商之间（2）： DVP交收安排 计收违约金和垫息： 违约金=Max[日间交收违约金额，日终交收违约金额]×1‰×违约天数。 垫息=日终交收违约金额×与结算银行商定的境内人民币账户利率×违约天数/360 境内结算参与人应于违约当日指定暂不交付的港股通证券，未指