医药行业中期投资策略课件.pptx

2015年医药行业中期投资策略;;投资建议;投资主线及个股选择;2015年上半年医药板块与大盘走势比较（%）;板块名称;行业表现情况;;行业增速继续放缓;医药制造业：进入新常态;影响因素分析：医保控费及降价背景下的发展选择;药品价格压力：取消最高零售价，实行医保支付价;;2013 年医院终收入端增速回落到13.43%，剔除抗生素后增速降为15.83%。2014 年行业增速进一步降低至11.58%和12.17%。 2015 年1-4 月份，医院终端药品增速进一步降低至6.1%，剔除抗生素后增速为6.82%。 ;;　;2015/1 广东 公布2014 年12 月基本药物竞价结果，以及非基本药物医保目录交易竞价品种分组目录;药改医改动作缓慢;药品价格放开利好低价药;发布时间;;基因检测;基因检测;CIK（cytokine-induced killer，即细胞因子诱导的杀伤细胞），是将人外周血单个核细胞在体外用多种细胞因子（如抗CD3单克隆抗体、IL-2和IFN-γ等）共同培养一段时间后获得的一群异质细胞。将体外培养扩增后获得大量T淋巴细胞后回输患者体内，从而杀伤肿瘤细胞。CIK的作用机制是通过释放穿孔素及颗粒酶而直接杀伤肿瘤细胞，或是通过分泌多种细胞因子而间接杀伤肿瘤细胞，除此之外还能通过激活凋亡基因诱导肿瘤细胞凋亡。 CAR-T，CAR是指嵌合抗原受体(chimeric antigen receptor)，由胞外抗原结合区(由来源于单克隆抗体的轻链(VL)和重链(VH)组成,。通过将识别肿瘤相关抗原的单链抗体和胞内信号域“免疫受体酪氨酸活化基序”在体外进行基因重组, 生成重组质粒, 再在体外通过转染技术转染到患者的T细胞, 使患者T细胞表达肿瘤抗原受体,转染后经过纯化和大规模扩增后的T细胞, 称之为嵌合抗原受体T细胞(CAR-T细胞)。 ;细胞治疗;国内目前的盈利模式;连锁药房2.0;医疗器械创新;互联网医疗;互联网医疗; 临床研究显示，出院后的远程监护可将病人的全部医疗费用降低42%，延长看医生的时间间隔71%，降低住院时间的35%等。;国外互联网医疗模式;主要产品BlueStar的服务模式 FDA批准的糖尿病管理系统。 BlueStar是主要应用，协助成人治疗2型糖尿病的手机App。 主要功能有记录、提醒和分享，根据患者饮食情况指导患者检测血糖以及指导用药。 在使用WellDoc的系统3个月后，重要指标糖化血红蛋白平均降幅达到了2%，显著高于对照组的0.68%。数据显示糖化血红蛋白水平每降低1%，可以节省月人均医疗费用250-300美元。 保险公司付费，100美元每月。 ;医疗器械创新——乐普医疗;医疗器械创新——鱼跃医疗;远程医疗服务是指一方医疗机构邀请其他医疗机构，运用通讯、计算机及网络技术，为本医疗机构诊疗患者提供技术支持的医疗活动（H2H2C）。医疗机构运用信息化技术，向医疗机构外的患者 直接提供的诊疗服务，属于远程医疗服务（H2C）。 ; 云医院搭建连接居民、医疗机构、支付方、第三方独立机构的平台，利益共享，构建医疗健康服务的生态系统。 ;远程医疗;投资主线;上市公司定增价/现价比较（实施）;上市公司定增价/现价比较（预案）;员工持股计划认购价/现价比较;重点公司推荐逻辑;重点公司推荐逻辑;TOP组合精选组合;通化东宝——公司基本情况;2014年我国糖尿病患病率已达到9.32%，患者已达9630万，较2000年增长接近5倍，同时还有约7000万的糖耐量异常（前糖尿病）者，预计每年将因此新增120-150万患者，到2035年，中国糖尿病患者人数预计达到1.43亿人，市场空间巨大。 理论市场空间： 按照目前中国现有的糖尿病患者人数计算，二代胰???素的理论年销售规模约1000 亿元，其中城市销售规模约120 亿元，占比12%；基层市场规模近900 亿元，占比88%。假设使用通化东宝的胰岛素治疗的城市患者比例为10%，基层患者30%，那么通化东宝的理论年销售额约300 亿元。 ;通化东宝——盈利预测;爱尔眼科;用 户;目标： 2017年：200家医院，两亿元俱乐部（4+）、 亿元俱乐部（20+）五千万俱乐部。 各医院成为当地疑难眼病诊疗中心 2020年，医院覆盖绝大多数地级市，半数县域，1000万门诊量，100亿元收入;爱尔眼科——盈利预测;利润表（百万元）;Thanks!