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(一)效率市场假说
1、效率市场:对于某个新信息,市场价格能及时并全面地得到反映的市场。
2、基本假设:
(1)信息的取得必须是无成本的;
(2)信息对市场的所有参与者必须都是有用的;
(3)在市场交易中没有交易成本、税收和其它障碍;
(4)市场价格不受任何个人或机构交易的影响。
现实中并不满足这些假设。
信息层次:历史信息、公开信息、相关信息。
4、证券市场效率程度:
(1)弱式效率市场:当前股票的市场价格只反映且充分反映了有关历史信息。
弱式效率市场的意义:
A.股票价格不值得记忆;
B.投资者不可能通过历史信息获得超额收益;
C.技术分析(如K线图)是无效的;
D.投资者需重视的是基本
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