第二章 跨国公司对外直接投资理论.ppt

第二章 跨国公司对外直接投 资理论 第一节 海默的垄断优势论 第二节 巴克莱、卡森的内部化理论 第三节 邓宁的国际生产折衷理论 第四节 维农的产品生命周期理论 第五节 小岛清的边际产业扩张理论 第一节 海默的垄断优势论 垄断优势论的基本内容 垄断优势论的发展 对垄断优势论的评价 背景： 20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬?海默（Stephen H. Hymer） 博士论文“国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究”(International Operations of National Firms: A study of Direct Foreign Investment) 用垄断优势解释美国FDI的理论：美国企业FDI主要因为拥有技术和规模等垄断优势。 导师查尔斯?金德尔伯格（Charles Kindleberger）教授认同和支持，但当时并未受到应有的重视。 1974年，海默英年早逝。 此后，金德尔伯格进行了补充、发展、系统表述和广泛宣传，使其受到广泛重视。 该理论称为“海默-金德尔伯格学说”。 一、垄断优势论的基本内容 （一）对传统国际投资理论的批判 1. 传统国际投资理论： 以要素禀赋差异为基础； 各国的产品和生产要素是完全竞争的； 资本从资本丰裕国流向资本稀缺国； 国际投资发生的根本原因：各国间利率的差异； 对外投资的主要动机：追求较高的利率。 一、垄断优势论的基本内容 2. 实证分析了美国1914-1956年对外投资 发现对外直接投资与对外证券投资不同运行规律: 1914年以前，美国有较大规模的对外直接投资，而对外证券投资则几乎没有； 二战后，美国的对外直接投资增长迅速，对外证券投资却增长缓慢。 传统的国际投资理论难以对此作出科学的解释。 一、垄断优势论的基本内容 3. 为了证明上述观点，海默列举了许多事实: 如近一个世纪中，对外直接投资主要集中在 少数几个行业，对各国利率的差异并不敏感； 各国同一行业中往往存在交叉直接投资; 美孚石油公司和荷兰皇家石油公司1958年的财务报告表明，他们在东道国进行直接投资的同时，也在当地进行筹资。 一、垄断优势论的基本内容 （二）垄断优势论的基本观点 立论基础: 市场不完全性和垄断优势。 市场不完全性：市场受到具有垄断优势的企业影响而 呈现出不完全竞争或寡占型局面的性 质。 垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者独占所 形成的优势。 一、垄断优势论的基本内容 2．MNCs所拥有的垄断优势是其进行FDI的决定因素 跨国公司拥有某种垄断优势，使其能够获得比国内市场高并超过东道国当地竞争者的收益； 拥有先进的技术是跨国公司最重要的垄断优势； 在商品式样、外观设计、包装或者质量等商品的实物形态上体现差异性，适应不同的消费需要和偏好，便可获得一定的市场份额； 跨国公司以全球市场为舞台，很容易获得规模优势。 （一）核心资产论 (Core Asset Theory) 约翰逊（H.G.Johnson），知识资产是跨国公司的核心资产。 1. 专利、专有技术。代表先进技术，使其产品与其他公司产品在质量 、包装及外观等方面的差异。 2. 信息。拥有先进的通讯设备，能够收集全面且灵通的信息，并进行 及时的处理。 3. 管理与组织技能。能有效配置生产和经营资源, 高效运营。 4．销售技能。具有把产品或服务有效地送达消费者的能力，能够通过 各级批发和零售渠道降低其分销成本。 （二）寡占反应论（Oligopolistic Reaction Theory） 美国学者尼克博克（F.T.Knickerbocker）从寡占反应论的角度对垄断优势论作了重要补充。 分析了美1948-1967年FDI状况，子公司有一半集中在三年内建立，集中程度高。 西欧对美国FDI：寡占行业的少数几家寡头公司，大多同期成批发生的。 寡占反应行为是导致战后美FDI主要原因。 寡占反应行为与FDI的关系以及影响寡占反应行为的各种因素。 （二）寡占反应论（Oligopolistic Reaction Theory） 将FDI分为两大类： 进攻性投资：率先在国外建立第一家子公司的寡头公司所进行的投资。（产品生命周期理论解释） 防御性投资：同行业的其他寡头公司追随进攻性投资，在同一地点进