金融衍生市场第四附课后答案.pptVIP

第四章 期货交易策略 第一节 套期保值策略 套期保值的分类 由于期货品种很多，这些品种的生产者、加工者、经营者、相关的储运商和贸易商都可以在必要时利用期货市场保值，所以，按保值的性质和目的不同，套期保值又可以分为如下四类： 1.存货保值 2.经营保值 3.选择保值 4.预期保值 二、空头套期保值 三、多头套期保值 五、交叉套期保值 六、套期保值比率的确定 七、制定套期保值策略的方法 第二节 基差策略 二、基差风险的含义 基差的变化是不确定的，这种基差变化的不确定性就被称为基差风险(basis risk)。 对于空头套期保值者 利润＝b2-b1 资产的有效价格＝ F1+b2 对于多头套期保值者 利润＝ b1-b2 资产的有效价格＝F1+b2 在现货与期货数量相等的情况下，基差变强对空头套期保值有利，这意味着卖出现货收到的有效价格升高；基差变弱对多头套期保值有利，这意味着实际支付的有效价格降低。 三、基差交易 基差交易是指为了避免基差变化给套期保值交易带来不利影响所采取的以一定的基差和期货价格确定现货价格的方法。通常基差交易的双方至少有一方进行了套期保值，但其最终的实际现货交易价格并不是交易时的市场价格，而