浙江海正药业股份有限公司信用评级报告.pdfVIP

浙江海正药业股份有限公司 浙江海正药业股份有限公司 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评(2019)020208 】 评级对象： 浙江海正药业股份有限公司 主体信用等级： AA+ 评级展望： 稳定 评级时间： 2019 年7 月31 日 主要财务数据及指标 评级观点 项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 主要优势： 第一季度 金额单位：人民币亿元  产品组合优势。海正药业具有较为多元化的产 母公司口径数据： 品组合，可以缓冲部分品种的波动影响且提高 货币资金 12.49 10.04 7.95 5.93 刚性债务 43.90 46.84 48.63 43.54 其竞争力。同时，公司具有从原料药到制剂一 所有者权益 62.91 63.06 60.69 60.57 体化优势，有利于控制成本，从而增强盈利能 经营性现金净流入量 6.47 5.68 2.41 3.14 力和经营稳定性。 合并口径数据及指标： 总资产 207.58 216.36 218.54 218.66  销售渠道优势。海正药业通过对制剂销售平台 总负债 127.19 137.61 144.75 143.31 刚性债务 102.90 108.17 109.99 110.80 实施整合，形成了以合资公司为主体的品牌差 所有者权益 80.39 78.75 73.79 75.35 异化平台和以省医药公司为主体的普药代理 营业收入 97.33 105.72 101.87 27.98 平台，为适应两票制全面实施新增了海坤医 净利润 0.62 2.32 -2.37 1.55 药，多样化的渠道有利于其各类产品实现较好 经营性现金净流入量 7.76 13.53 14.46 0.99 EBITDA 10.98 13.32 10.37 － 的销售。 资产负债率[%] 61.27 63.60 66.24 65.54 权益资本与刚性债务  外部支持力度较大。海正药业可够获得持续的 78.13 72.81 67.09 68.00 比率[%] 政府补助，实际控制人椒江国资为公司发行的 流动比率[%] 98.30 85.93 63.70 62.40 16 海正债提供了全额不可撤销的连带责任保 现金比率[%] 38.95 30.78 21.33 16.30 证担保。此外，控股股东海正集团继续向公司 利息保障倍数[倍] 1.04 1.38 0.57 －