外汇和汇率讲义.pptVIP

第8章 　外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 具体内容包括 （1）外国货币（包括钞票、铸币等）； （2）外币支付凭证（包括票据、银行存款凭证、 邮政储蓄凭证等）； （3）外币有价证券（包括政府公债、国库券、 公司债券、股票、息票等）； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其它外汇资产。 第8章 外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 8.5.1 固定汇率制度 3.金本位制下的固定汇率制度与纸币流通条件下的固定汇率制度的不同： （1）汇率决定的基础不同： 铸币平价 黄金平价 （实际含金量之比） （名义含金量之比） （2）固定汇率的维持机制不同： 黄金输送点 人为限定（各国政府的干预） （3）汇率是否可以调整的规定不同： 真正的稳定 可调整的盯住汇率制 第8章 　外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 第8章 　外汇与汇率 导致RETA线和RETB线位移并引起ET变动的各因素 ↑ ← ↑ 预期B国生产率 ↑ ← ↑ 预期B国出口需求 ↓ → ↑ 预期B国进口需求 ↑ ← ↑ 预期B国关税和限额 ↓ → ↑ 预期B国价格水平 ↓ → ↑ A国利率 ↑ → ↑ B国利率 ET的 变动 RETB线的位移 RETA线的位移 因素变动方 向 因 素 8.4 汇率的变动 第8章 　外汇与汇率 * 8.5 汇率制度 第8章 　外汇与汇率 8.5.1 固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System) 一、固定汇率制度及其演变 以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。 1.金本位货币制度下的固定汇率制度 2.布雷顿森林货币体系下的固定汇率制度（P.179） * 罗伯特.蒙代尔 * 8.5.2 浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System) 是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。 * 浮动汇率的种类（P.181） （1）按政府是否干预划分： 自由浮动(清洁浮动) 管理浮动（肮脏浮动） （2）按照汇率浮动的形式划分： 单独浮动 联合浮动 盯住浮动 8.5.2 浮动汇率制度 * 8.5.3 人民币汇率制度及其改革 现行的人民币汇率制度是以一篮子货币为基础，参考市场供求关系的有管理的浮动汇率制度。 人民币外汇牌价----人民币对外币的汇率，它代表人民币的对外价值。人民币汇率实际上是构筑在货币购买力或物价水平表示的价值之比基础之上的。 * 8.5.3 人民币汇率制度及其改革 1994年的汇率制度改革 从1994年1月1日起，取消官方汇率和人民币外汇调剂市场汇率实行并轨。人民币汇率的决定从行政的、换汇成本定汇率的做法转向了单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率。 人民币实现经常项目下自由兑换 1996年12月实现人民币经常项目的可兑换，提前达到国际货币基金组织协定第八条款的要求。 * 2005年7月21日后的人民币汇率机制 以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。不再单一盯住美元，更有弹性的汇率制度。 每个交易日银行间外汇市场主要交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一交易日该货币对人民币交易的中间价。 2005年7月21日19点，将美元对人民币的交易价格调整为＄1=￥8.11，作为次日银行间市场外汇银行交易的中间价。外汇银行自行以此时开始调整挂牌汇价。 目前，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价格浮动幅度为前一交易日收盘价的3‰；其他货币幅度也围绕中间价一定幅度浮动。 8.5.3 人民币汇率制度及其改革 * 外汇与汇率 第8章 8