人民币境外存量、国际收支与人民币国际化进程.pdfVIP

经济理论与经济管理 2015年第 4期 人 民币境外存量 国际收支 与人 民币国际化进程冰 余道先 王 云 [提 要] 人民币国际化问题已成为各国学者研究的热点。本文依据弗里德曼货币需求函 数设立国内货币需求模型，并基于间接测算法和模型稳定性检验结果，选取 1992--2003年的季 度数据估测 2004--2014年季度人民币境外存量，以此作为人民币国际化的衡量标准。在此基础 上运用协整理论、格兰杰 (Granger)因果检验、脉冲分析法等时间序列处理方法对我国现有的 国际收支结构、经济规模、实际汇率及人 民币国际化之间的动态关系进行实证分析。本文研究发 现，上述变量之间存在长期稳定的均衡关系，我国经济规模扩大、经常项 目顺差和人 民币稳步升 值有利于推动人民币国际化进程，而资本和金融项 目顺差会对人 民币国际化产生阻碍作用。因 此，在发展国民经济及维持人民币币值坚挺的同时，合理调整我国国际收支双顺差结构也是人民 币国际化进程的客观要求。 [关键