金融市场工具讲义.pptVIP

* 远期外汇综合协议（Synthetic Agreement for Forward Exchange,简称SAFE），是指双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额的原货币出售给卖方的协议。 远期外汇综合协议是交易双方或者为了规避利差或外汇互换价差、或者在二者的波动上进行投机的目的而约定的协议，是资产负债表外的远期对远期的外汇互换交易，其实质是远期的远期。 第6章 　金融市场工具 * 金融期货（Financial Futures）是一种交易双方再未来特定日期或期限内按事先约定的价格交割一定数量金融商品的合约。 金融期货是一种标准化的、可转让的、具有杠杆性的延期交割合约。 一张期货合约经营的是有关一种商品的权力和义务。 金融期货合约的基础工具是各种金融工具(或金融变量)，如外汇、债券、股票、股价指数等。 第6章 　金融市场工具 6.6.2 期货 * 外汇期货(Foreign Exchange Futures)又称货币期货,是交易双方在未来某个特定日期或期限内按事先约定的汇率交割一定数量的某种货币的合约。外汇期货是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。 利率期货(Interest Rate Futures )是交易双方在未来某一特定日期或期限内，按事先确定的利率交割一定数量的某种金融工具的合约。利率期货是继外汇期货之后产生的又一个金融期货类别，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。 股票指数期货(Stock Index Futures ),简称股指期货，是交易双方在未来某个时刻以事先协定价格买卖标准化单位的某种特定指数。股权类期货是以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约。 第6章 　金融市场工具 * 通常不交纳保证金，合约到期后才结算盈亏。 必须在交易前交纳合约金额的5％-10％为保征金，并由清算公司进行逐日结算，如有盈余，可以支取，如有损失且账面保证金低于维持水平时，必须及时补足。 3．保证金与逐日结算 合约对于交易商品的品质、数量、交割日期等，均由交易双方自行决定，没有固定的规格和标准。 合约是标准化合约。 2．合约标准化 市场组织较为松散，没有交易所，也没有集中交易地点，交易方式也不是集中式的。 必须在指定的交易所内交易，规范客户的定单在公平合理的交易价格下完成。 1．指定交易所 远期 期货 金融期货合约和金融远期合约的区别 专业化生产商、贸易商和金融机构。 参与者众多，市场的流动性和效率都很高。 5．交易的参与者 违约一方只有提供额外的优惠条件要求解约或找到第三者接替承受原有的权利义务。 对冲或反向操作、现金或现货交割、期货转现货交易。 4．头寸的结束 * 期权(Option)又称选择权，是指一种提供选择权的交易合约，购买期权合约的人可以获得一种在指定时间内按协定价格买进或卖出一定数量证券的权力。期权交易就是对这种选择权的买卖。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件履行合约规定的义务，而没有选择的权利。买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。 第6章 　金融市场工具 6.6.3 期权 * 期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。 看涨期权（Call 0ption），也称买方期权，就是合约购买者具有从卖出者那里购进证券的权力的期权合约。 看跌期权（Put Option），也称卖方期权，是指在指定期限内，购买者有按协定价格出售一定数额证券给期权售卖者的权力，后者有义务按协定价格买进既定数量证券。 组合期权（Synthetic Options）是指一个期权合约中至少包含一个看涨期权和一个看跌期权，这种组合期权作为一个单位出售，但是，可以分开履行或再出售，组合的形式可以多种多样。 第6章 　金融市场工具 * 互换（Swap）是一种双方约定在未来的某日彼此交换所要支付的利息或本金的金融交易。互换是由两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等类别。 从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。 互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构（比如利率或汇率结构），从而规避相应的风险。 第6章 　金融市场工具 6.6.4 互换 * 利率互